La agencia de calificación Moody’s ha mantenido la calificación soberana de Francia, al tiempo que ha alertado sobre el riesgo de un empeoramiento de las condiciones económicas. Es la tercera advertencia que recibe Francia en un mes.
Moody’s mantiene su calificación, pero cambia su perspectiva
Tras Fitch y S&P, le ha tocado el turno a la agencia de calificación Moody’s de actualizar la calificación soberana de Francia. Ha mantenido la calificación en el cuarto nivel (AA3), pero ha modificado su perspectiva, que pasa de «estable» a «negativa».
Moody’s destaca la situación política de Francia y advierte sobre los retrasos en la aprobación de los Presupuestos de 2026. Según los analistas, esta situación debilita considerablemente las perspectivas económicas de Francia:
La inestabilidad política podría obstaculizar la capacidad del Gobierno para hacer frente a retos políticos de gran envergadura, como el elevado déficit presupuestario, el aumento de la deuda y el incremento sostenido de los costes de financiación.
Moody’s también señala la suspensión de la reforma de las pensiones, considerada perjudicial para la economía a largo plazo:
[La suspensión] podría agravar las dificultades presupuestarias del Gobierno y afectar negativamente a la tasa de crecimiento potencial de la economía al reducir la oferta de mano de obra.
Tercera advertencia de las agencias de calificación
Las agencias de calificación, que evalúan la capacidad de un Estado para reembolsar su deuda, asignan periódicamente una calificación que mide el riesgo de impago. Francia, hasta entonces un buen ejemplo a nivel mundial, ha ido descendiendo progresivamente en la clasificación.
En un mes, las otras agencias de calificación, S&P y Fitch, han rebajado ambas la calificación de Francia, que ha pasado de AA- a A+, la quinta mejor calificación que se puede otorgar. La situación política de Francia es motivo de preocupación, en un momento en el que el país no parece capaz de aprobar un presupuesto.
El ministro de Economía, Roland Lescure, ha reaccionado a la evaluación de Moody’s, subrayando la importancia de alcanzar un compromiso en la Asamblea:
Esta decisión pone de manifiesto la absoluta necesidad de trazar un camino colectivo hacia un compromiso presupuestario.
El polvorín de la Asamblea ante las exigencias del presupuesto
Sin mayoría, el primer ministro Sébastien Lecornu había dado en las últimas semanas un paso hacia el Partido Socialista al anunciar la suspensión de la reforma de las pensiones. Pero el partido no deja de sacar partido de su ventaja: exige la aprobación del impuesto Zuckman, so pena de presentar una moción de censura contra el Gobierno.
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El equilibrio especialmente precario en el que se encuentra el Gobierno dificulta, por tanto, la aprobación de un presupuesto que permita reducir el déficit francés de aquí a diciembre, un objetivo que, sin embargo, ha recordado Roland Lescure:
El Gobierno sigue decidido a cumplir el objetivo de déficit del 5,4 % del PIB anunciado para 2025 y a seguir una trayectoria ambiciosa de reducción del déficit público para volver a situarse por debajo del 3 % del PIB en 2029, sin dejar de preservar el crecimiento.
