Laut Bitcoin Treasuries bauen börsennotierte Unternehmen seit drei Quartalen schneller ihre Bitcoin-Positionen aus als ETFs. Dieser Trend wird durch die von Strategy initiierte Strategie vorangetrieben, da die Regulierung unter der Regierung von Donald Trump für Kryptowährungen günstiger wird.
Börsennotierte Unternehmen an der Spitze der Bitcoin-Käufer
Laut Daten von Bitcoin Treasuries haben börsennotierte Unternehmen im dritten Quartal in Folge mehr Bitcoin gekauft als ETFs. Im zweiten Quartal 2025 haben sie ihre Bilanzen um rund 131.000 BTC aufgestockt, was einem Anstieg von 18 % entspricht. ETFs verzeichneten hingegen einen Anstieg von 8 % mit rund 111.000 BTC, die im gleichen Zeitraum erworben wurden. Eine Differenz von 20 BTC, was beim aktuellen Bitcoin-Preis mehr als 2,14 Millionen Dollar entspricht.
Es muss gesagt werden, dass Bitcoin seit der Rückkehr von Donald Trump ins Amt des US-Präsidenten Ende 2024 zunehmend an Legitimität gewinnt. Der Präsident unterzeichnete im März dieses Jahres eine Durchführungsverordnung zur Schaffung einer nationalen Bitcoin-Reserve – und mit seiner Familie verbundene Unternehmen sammeln weiterhin Gelder, um Bitcoin-Reserven aufzubauen.
All dies stärkt die Glaubwürdigkeit des Vermögenswerts in den Augen institutioneller Anleger, auch wenn die breite Öffentlichkeit weiterhin zurückhaltend zu sein scheint. So haben sich Unternehmen wie GameStop, KindlyMD (durch die Fusion mit Nakamoto) oder ProCap von Anthony Pompliano der Bewegung angeschlossen. In London haben neun Unternehmen, darunter Tao Alpha und Bluebird Mining Ventures, kürzlich Bitcoin in ihre Bilanzen aufgenommen.
Die Motive börsennotierter Unternehmen unterscheiden sich von denen der ETFs, wie Nick Marie, Forschungsdirektor bei Ecoinometrics, erklärt:
Unternehmen, die Bitcoin kaufen, suchen nicht nur nach einer einfachen Präsenz. Sie sammeln BTC, um Wert für ihre Aktionäre zu schaffen.
Diese Akteure warten nicht auf ein makroökonomisches Signal, um zu investieren: Sie verfolgen eine Strategie der kontinuierlichen Akkumulation, unabhängig vom Marktpreis.
Eine eigene Strategie, inspiriert von MicroStrategy
Das Unternehmen Strategy (ehemals MicroStrategy), das als erstes Bitcoin in seine Kasse aufgenommen hat, bleibt die Referenz und sogar das Vorbild für andere. Mit fast 597.000 BTC in Reserve liegt es weit vor den Unternehmen, die sich gerade erst in Bitcoin Treasury engagieren. Ben Werkman, Investment Director bei Swan Bitcoin, schätzt, dass „es schwierig sein wird, die Größe von Strategy zu erreichen”.
Aber Small Caps bieten ein interessantes Risiko-Rendite-Profil für Anleger, die die Performance von Bitcoin übertreffen wollen.
Sollte sich dieser Trend fortsetzen, könnte dies zu einer klaren Segmentierung zwischen traditionellen, überwiegend passiven ETFs, die für Investitionen mit der DCA-Strategie nützlich sind, und börsennotierten Unternehmen mit hohem Bitcoin-Engagement führen, die eine hybride Rolle zwischen Investition und Spekulation spielen.
Bitcoin-Treasuries funktionieren jedoch über Verschuldung. Ihre Strategie besteht darin, Aktien und Schulden zu verkaufen, um Bitcoins zu kaufen. Kurzfristig trägt dies zum Anstieg der Unternehmensaktien bei, während die Preise für Kryptowährungen hoch bleiben – langfristig gibt dies jedoch Anlass zur Sorge.
Einige Analysten warnen vor einer übermäßigen Verschuldung: Nic Carter (Castle Island) spricht von der Gefahr eines „katastrophalen Waldbrands”, sollte sich der Bitcoin umkehren.
