Ředitel MMF Tobias Adrian varoval investory do kryptoměn, že makroekonomické faktory budou vyvíjet tlak na digitální aktiva, zejména na stablecoiny.
Ředitel Mezinárodního měnového fondu (MMF) pro měnové a kapitálové trhy Tobias Adrian varoval, že další krypto projekty mohou zkrachovat, zejména stablecoiny.
Tyto komentáře se staly nevítanou zprávou, protože investoři, stále ještě nezpracovaní z imploze Terry a následného odlivu likvidity, stále doufají, že to nejhorší je za námi.
V rozhovoru pro Yahoo Finance Adrian uvedl, že pokud dojde k recesi, očekává, že se kryptoměny a další riziková aktiva dostanou pod další prodejní tlak, což dá prostor dalším bolestem, které nás čekají.
Kryptografické stablecoiny pod drobnohledem
Dále ředitel MMF uvedl, že dominový efekt hospodářského poklesu by mohl vést k selhání „nabídek mincí“, přičemž jako obzvláště zranitelné označil algoritmické stablecoiny.
„Mohlo by dojít k dalšímu selhání některých nabídek mincí – zejména některých algoritmických stablecoinů, které byly zasaženy nejvíce, a existují i další, které by mohly selhat. „
Algoritmické stablecoiny dosahují cenové stability pomocí automatizovaného procesu, který razí více tokenů, když cena roste nad stanovenou hodnotu, a pálí tokeny, když cena klesá pod stanovenou hodnotu.
V současnosti jsou v provozu významné algoritmické stablecoiny USDD na platformě Tron, USDN na protokolu Near a Frax na platformě Ethereum, který je zčásti algoritmický, zčásti zajištěný.
Podle Adriana jsou však ohroženy i kolateralizované nabídky stablecoinů. Zejména Tether, který je podle Adriana zranitelný, „protože není krytý jedna ku jedné“.
„[Některé stablecoiny kryté fiatem] jsou kryté poněkud rizikovými aktivy… určitě je zranitelné, že některé stablecoiny nejsou plně kryté aktivy podobnými hotovosti.“
New Yorský generální prokurátor nařídil společnosti Tether, aby v únoru 2021 předkládala povinné čtvrtletní zprávy o svých rezervách. Následné zprávy ukázaly, že rezervy jsou tvořeny významnými nelikvidními aktivy, jako jsou „komerční papíry“, což vyvolalo pochybnosti o schopnosti společnosti dostát svým závazkům.
Od té doby společnost Tether snížila své zásoby komerčních papírů o 5 miliard USD na 3,5 miliardy USD.
Během kolapsu Terry klesla cena Tetheru výrazně pod hranici 1 USD a dostala se až na 0,94 USD. Technický ředitel společnosti Bitfinex Paolo Ardoino tehdy význam poklesu zlehčoval s tím, že k prolomení fixace nedošlo, protože držitelé si mohou dluhopisy kdykoli vykoupit přímo od společnosti za nominální hodnotu.
Zdroj: USDTUSD na TradingView.com
Jaká recese?
Dříve byla recese definována jako dvě po sobě jdoucí čtvrtletí záporného růstu HDP. Tvůrci politik však tento termín nově definovali jako “ komplexní pohled na údaje – včetně trhu práce, spotřebitelských a podnikatelských výdajů, průmyslové výroby a příjmů“.
Tento krok byl široce zesměšňován jako neuvěřitelná hra současné americké administrativy. Politický komentátor Glenn Beck to označil za slabý trik, jak vyhrát prohraný spor a zároveň do něj vnést řadu dalších politických horkých brambor.
Jen za Bidena se levice pokusila předefinovat ženu, plod, domácího teroristu, vzpouru, potlačování voličů, ilegálního cizince, antipolicistu a nyní i recesi. To je ale strategie! Když prohrajete argument, prostě změňte DIKTÁTOR!“
– Glenn Beck (@glennbeck) J27. července 2022
Úřad pro ekonomickou analýzu 28. července oznámil, že HDP USA se ve druhém čtvrtletí snížil o 0,9 %, což znamená druhý čtvrtletní pokles ekonomiky v řadě.
Navzdory popírání recese ze strany současné administrativy by bylo rozumné, aby investoři do kryptografických produktů dbali na Adrianova slova.
