Bittensor току-що премина исторически етап. За първи път от стартирането на мрежата протоколът преживя своя първи халвинг – значимо събитие, което коренно променя динамиката на емитиране на криптовалутата TAO. Отсега нататък дневното емитиране се намалява от 7 200 на 3 600 TAO, което бележи важен преход за цялата екосистема. Разшифровка на това ключово събитие за екосистемата.
Два пъти по-малко емисии
Подобно на Bitcoin, TAO има максимално предлагане, ограничено до 21 милиона единици. Въпреки това, за разлика от Bitcoin, халвингът на Bittensor не се задейства от достигнат брой блокове, а от общия брой емитирани TAO. Конкретно, докато общото предлагане не достигне определени предварително зададени прагове, мрежата продължава да емитира TAO с фиксиран темп. Преди този първи халвинг всеки блок, генериран на всеки 12 секунди, създаваше 1 TAO, или около 7 200 TAO на ден. Така, след халвинга, вече се генерират 0,5 TAO на всеки 12 секунди.
Halving на Bittensor
Друг ключов механизъм: рециклирането. Част от TAO, използвани за регистриране на миньори и подмрежи, се връщат към „неиздаденото“ предлагане. Конкретно, този процес изкуствено намалява реалното обращение и може да забави настъпването на халвинг.
Неиздаден запас
Той съответства на дела от TAO, включен в тавана от 21 милиона, но който все още не е създаден. Тези токени ще бъдат емитирани постепенно с течение на времето чрез емитирането на блокове.
От февруари 2025 г. Bittensor въведе и концепцията за Dynamic TAO. Всяка подмрежа вече разполага със собствен Alpha токен, който може да се обменя срещу TAO на децентрализирани пазари. Тези Alpha токени следват същата логика на ограничаване и халвинг като TAO, но с една важна разлика: само частта от Alpha токените, инжектирана в пуловете за ликвидност, е засегната от намаляването на емисиите.
Промени в пуловете за ликвидност на подмрежите: TAO Flows
Какво означава това за екосистемата на Bittensor?
Това първо халвинг бележи повратна точка за Bittensor. Намаляването на емисиите има пряко влияние върху ликвидността, налична в пуловете на подмрежите. По-малко емитиран TAO означава и по-малко TAO и Alpha, инжектирани ежедневно. От друга страна, не всички участници са засегнати по един и същ начин. Разпределенията на Alpha към миньорите, валидаторите и собствениците на подмрежи остават непроменени.
За TAO, по същия начин както за BTC, намаляването на инфлацията представлява силен сигнал. Създават се по-малко токени, докато търсенето на услуги, свързани с изкуствения интелект, продължава да нараства.
Тази нова конфигурация благоприятства най-старите подмрежи. Стартирали преди халвинга, те са се възползвали от няколко месеца, дори години, на по-високи инжекции на ликвидност. Напротив, новите подмрежи ще трябва да се справят с по-ограничени потоци, което прави конкуренцията по-взискателна.
Въпреки това, тази промяна не е без рискове. По-ограничената ликвидност може да засили разликите между най-успешните подмрежи и по-слабите проекти. Грешките в проектирането, липсата на реално използване или лошото разпределение на капитала ще станат по-трудни за прикриване. Мрежата постепенно навлиза във фаза на ефективност, а не на бързо разрастване.
Освен това, намаляването на наградите в TAO може да обезкуражи малките миньори и валидатори, което ще доведе до централизация на тези дейности от по-големите участници.
Какво трябва да запомните
Първото халвинг на Bittensor не е краткосрочно събитие. То не е нито незабавен пазарен сигнал, нито обещание за мигновено покачване на цената на TAO. Чрез намаляване на инфлацията при запазване на стимулите, Bittensor започва преход към по-зряла екосистема, където стойността се основава повече на реалното използване и производителността на подмрежите. Както при Bitcoin в началото, ефектите от този халвинг ще се измерват във времето.
