A agência de notação Moody’s manteve a notação soberana da França, ao mesmo tempo que alertou para o risco de deterioração das condições económicas. Este é o terceiro aviso que a França recebe num mês.
A Moody’s mantém a notação, mas altera a perspetiva
Depois da Fitch e da S&P, foi a vez da agência de notação Moody’s atualizar a notação soberana da França. A agência manteve a notação no 4.º nível (AA3), mas alterou a sua perspetiva, que passa de «estável» para «negativa».
A Moody’s destaca a situação política da França e alerta para os atrasos na aprovação do Orçamento de 2026. Segundo os analistas, esta situação fragiliza significativamente as perspetivas económicas da França:
A instabilidade política corre o risco de comprometer a capacidade do governo para enfrentar desafios políticos de grande envergadura, como o elevado défice orçamental, o aumento da dívida e o aumento sustentado dos custos de financiamento.
A Moody’s aponta também para a suspensão da reforma das pensões, considerada prejudicial para a economia a longo prazo:
[A suspensão] poderá agravar as dificuldades orçamentais do governo e afetar negativamente a taxa de crescimento potencial da economia, ao reduzir a oferta de mão de obra.
Terceiro aviso por parte das agências de notação
As agências de notação, que avaliam a capacidade de um Estado para reembolsar a sua dívida, atribuem regularmente uma notação que mede o risco de incumprimento. A França, até então um bom aluno a nível mundial, tem vindo a descer progressivamente na classificação.
No espaço de um mês, as outras agências de notação, a S&P e a Fitch, rebaixaram ambas a notação da França, que passou de AA- para A+, a quinta melhor notação que pode ser atribuída. A situação política da França é preocupante, numa altura em que o país parece não conseguir aprovar um orçamento.
O ministro da Economia, Roland Lescure, reagiu à avaliação da Moody’s, sublinhando a importância de se chegar a um compromisso na Assembleia:
Esta decisão atesta a necessidade absoluta de traçar um caminho coletivo rumo a um compromisso orçamental.
O barril de pólvora da Assembleia perante as exigências do orçamento
Sem maioria, o primeiro-ministro Sébastien Lecornu deu, nas últimas semanas, um passo em direção ao Partido Socialista, ao anunciar a suspensão da reforma das pensões. Mas o partido aproveita a vantagem: exige a aprovação do imposto Zuckman, sob pena de censurar o governo.
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O equilíbrio particularmente precário em que se encontra o governo torna, portanto, muito difícil a aprovação de um orçamento que permita a redução do défice francês até dezembro, um objetivo que, no entanto, foi relembrado por Roland Lescure:
O governo continua determinado a cumprir o objetivo de défice de 5,4 % do PIB anunciado para 2025 e a prosseguir uma trajetória ambiciosa de redução do défice público para voltar a situar-se abaixo dos 3 % do PIB em 2029, preservando simultaneamente o crescimento.
