Stiamo forse già assistendo al declino delle società quotate in borsa che fanno parte della dinamica delle Digital Asset Treasuries (DAT)? La domanda sorge spontanea, mentre l’azienda americana ETHZilla inizia a vendere i propri ETH per finanziare un programma di riacquisto di azioni.
ETHZilla: il fallimento di una Digital Asset Treasury è in atto?
Solo pochi mesi fa, le tesorerie aziendali del settore crypto spuntavano ovunque con l’obiettivo di ridare slancio a un’attività di borsa spesso moribonda, grazie ad acquisti massicci spesso rivolti al Bitcoin. Un modello rapidamente esportato nel mercato delle altcoin, con una netta preferenza per Ethereum e la sua opzione di staking associata.
Successivamente, l’euforia iniziale ha rapidamente lasciato il posto a un notevole rallentamento, anche per il leader del settore Strategy. È stata l’occasione per vedere emergere le prime situazioni critiche, con aziende la cui capitalizzazione è diventata inferiore alle loro disponibilità in BTC.
Una realtà che non va a genio ai loro azionisti, accorsi in massa per approfittare di un market net asset value (mNAV) – il rapporto tra il valore delle criptovalute detenute e la capitalizzazione di borsa dell’azienda – in grado di incrementare i loro rendimenti.
Non sono certo gli azionisti della società ETHZilla a dire il contrario, se si osserva l’andamento del prezzo delle sue azioni negli ultimi 6 mesi. .
Il corso del titolo ETHZilla registra un calo significativo
Infatti, questa «società tecnologica che collega la finanza tradizionale a quella decentralizzata», ampiamente sostenuta dal miliardario Peter Thiel, ha appena annunciato un notevole cambiamento di rotta nella sua strategia di Digital Asset Treasury.
In programma: una prima vendita di 40 milioni di dollari delle proprie partecipazioni in ETH al fine di finanziare un programma di riacquisto di azioni.
Vendere ETH per riacquistare le proprie azioni
Secondo quanto riportato nel comunicato stampa, la società statunitense avrebbe avviato questo programma lo scorso 24 ottobre, a seguito di una decisione del proprio consiglio di amministrazione. L’obiettivo? Avviare il riacquisto di azioni della società per un valore di 250 milioni di dollari.
Per finanziare questo programma, ETHZilla annuncia di aver già venduto «circa 40 milioni di dollari delle proprie disponibilità in ETH». Un’operazione che le avrebbe permesso, per il momento, di riacquistare 600.000 azioni ordinarie per circa 12 milioni di dollari, nell’ambito di una prima fase che consisterà nel «riacquistare le proprie azioni fino a quando il proprio valore patrimoniale netto (NAV) non sarà normalizzato».
Secondo il presidente del consiglio di amministrazione e amministratore delegato di ETHZilla, McAndrew Rudisill, questa operazione «sfrutta la solidità del bilancio» della sua società per procedere a riacquisti di azioni presentati come «immediatamente relutivi».
Effettuando riacquisti di azioni in modo opportunistico mentre il nostro titolo viene scambiato al di sotto del NAV, prevediamo di ridurre il numero di azioni disponibili per le attività di prestito/assunzione in prestito di titoli, aumentando al contempo il valore patrimoniale netto per azione della Società
McAndrew Rudisill
Un passo indietro che evidentemente non segna la fine della corsa, poiché «ETHZilla continua a detenere circa 400 milioni di dollari in ETH nel proprio bilancio per sostenere future iniziative strategiche». Ma per quanto tempo ancora?
