Apesar de um último trimestre complicado, o ano de 2025 terá registado investimentos recorde por parte das empresas de capital de risco, multiplicados por 5 em comparação com 2024. Fundos amplamente distribuídos nos setores da CeFi e dos Digital Asset Treasuries (DAT).
Criptomoedas: investimentos de capital de risco multiplicados por 5
Se nos basearmos na cotação do Bitcoin, o ano de 2025 apresenta-se como um ano negativo, com um retorno negativo de -6 % para a cotação do BTC. Um resultado ainda mais decepcionante, uma vez que o ouro (+63 %) e os mercados bolsistas, como o Nasdaq (+20 %) e o S&P 500 (16,5 %), registaram desempenhos recorde neste período.
Um clima de desânimo no mercado das criptomoedas que, aparentemente, não travou o interesse das empresas de capital de risco (VC, de Venture Capital em inglês) em relação a este setor, com um investimento global anual estimado em 49,75 mil milhões de dólares, um aumento de 433,2 % em relação aos 9,33 mil milhões de dólares registados em 2024.
Um valor muito positivo divulgado pelo site de notícias sobre criptomoedas Wu Blockchain, no âmbito de um relatório completo sobre as angariações de fundos e outros investimentos estratégicos realizados por empresas de capital de risco entre o início de janeiro e o final de dezembro, que poderá ainda aumentar, uma vez que «nem todas as operações de financiamento foram necessariamente divulgadas» à data da sua redação.
Estes investimentos em alta implicam, no entanto, um número mais reduzido de operações, uma vez que «o número total de projetos para o ano de 2025 ascende a 898», o que representa uma queda de 42 % em relação ao ano anterior, se considerarmos os 1 551 projetos registados em 2024.
Quais são os setores e projetos em causa?
Parece, portanto, que as hesitações do mercado das criptomoedas não refletem necessariamente os investimentos realizados no setor pelas empresas de capital de risco. Prova disso: o terceiro trimestre de 2025 foi recentemente identificado pela empresa de criptomoedas Galaxy Digital como o mais rentável neste setor desde 2022.
No que diz respeito ao relatório da Wu Blockchain, a distribuição setorial destas operações é a seguinte (por ordem decrescente):
- DeFi: 22,4 %;
- CeFi: 13,8 %;
- IA: 12,7 %;
- Ativos do Mundo Real (RWA)/DePIN: 7,3 %;
- Blockchains L1/L2: 6 %;
- NFT/GameFi: 5,3 %;
- Ferramentas/Carteiras: 5 %.
No que diz respeito aos montantes envolvidos, a parte mais significativa recai principalmente na criação de reservas para as plataformas centralizadas de câmbio de criptomoedas (CEX), pertencentes ao setor CeFi, sem, no entanto, serem apresentados números concretos.
No que diz respeito ao top 3 dos principais investimentos registados em 2025, o recorde histórico da «maior operação de financiamento da história das criptomoedas» cabe à empresa Naver, no âmbito da sua aquisição da Dunamu, operadora da plataforma Upbit, por cerca de 10,3 mil milhões de dólares. Seguem-se a Coinbase e a sua aquisição do líder em opções de criptomoedas, a Deribit, e, por fim, a Strategy e a sua angariação de 2,52 mil milhões de dólares para comprar 21 021 BTC em julho passado.
Top 10 dos investimentos de capital de risco em 2025
Investimentos direcionados que demonstram até que ponto os fundos das sociedades de capital de risco se estão agora a orientar para estruturas capazes de acompanhar a transformação do setor das criptomoedas, de modo a responder às expectativas e aos investidores do setor financeiro tradicional.
