La tokenización se está imponiendo como un elemento central de la conexión que se está estableciendo entre las finanzas tradicionales y las criptomonedas, gracias a la cadena de bloques. Una innovación que se presenta como esencial para la modernización de los mercados estadounidenses, siempre y cuando la liquidez logre seguir el ritmo.
Una tokenización del mercado en dos años
El hecho parece ser aceptado por numerosos actores de las finanzas tradicionales: el principio de la tokenización de los activos del mundo real (RWA) va a cambiar las reglas del juego en determinados sectores, desde el mercado inmobiliario hasta las bolsas de valores, pasando por los bonos del Tesoro.
Una transformación ya ampliamente impulsada por el líder mundial en gestión de activos, BlackRock, tras el lanzamiento de su fondo BUIDL, especialmente implantado en el mercado en pleno auge de los bonos del Tesoro estadounidenses, pero también por algunos gigantes bancarios deseosos de tokenizar los depósitos y las transferencias de sus clientes.
Pero esto no sería más que el comienzo de algo mucho mayor, según las recientes declaraciones del director de la SEC de Estados Unidos, Paul Atkins, ante los micrófonos del canal de información financiera Fox Business. De hecho, considera la tokenización como «la clave para modernizar los mercados estadounidenses» en los próximos años.
El siguiente paso llega con los criptoactivos y la tokenización del mercado, y esto aportará enormes beneficios, en particular al reducir el riesgo y hacer que las cosas sean mucho más predecibles y transparentes en la cadena de bloques.
Para Paul Atkins, la tokenización debería aportar una solución a problemas recurrentes de las finanzas tradicionales, como la falta de transparencia, la accesibilidad del mercado o los riesgos relacionados con los plazos de liquidación y entrega, hasta el punto de imponerse como el modelo dominante en un plazo de dos años.
Un mercado siempre en busca de liquidez
Sin embargo, algunos expertos siguen mostrándose escépticos, como por ejemplo el cofundador y director general de la empresa Securitize, Carlos Domingo, especializada en el suministro de infraestructura dedicada a la tokenización para actores como BlackRock y su fondo BUIDL. El motivo: una accesibilidad teórica que deberá primero reforzar su liquidez disponible en la práctica.
Proporcionar liquidez a una clase de activos parece tan importante como garantizar su accesibilidad. Existía la impresión de que la tokenización iba a convertir los activos ilíquidos en líquidos, y eso no ha sucedido, ya que un activo ilíquido sigue siendo ilíquido, lo tokenice o no.
Carlos Domingo
En la actualidad, el mercado de la tokenización —estimado en 18 000 millones de dólares— se centra exclusivamente en sectores muy líquidos, hasta el punto de imponer al dólar como «el activo tokenizado más exitoso», con un mercado de stablecoins estimado en 300 000 millones de dólares.
Cuotas de mercado de la tokenización
Al mismo tiempo, los bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados registran una valoración cercana a los 9000 millones de dólares, mientras que las acciones apenas alcanzan los 640 millones de dólares.
