Tras varias semanas de indecisión en torno a sus mínimos, el Bitcoin inicia un sólido repunte técnico. Más allá de las señales gráficas, el inminente examen de la Ley CLARITY en el Senado de los Estados Unidos constituye un catalizador aún subestimado, susceptible de modificar el comportamiento de los inversores institucionales y la asimetría del mercado a corto plazo.
Desde sus mínimos de noviembre, en torno a los 83 000 dólares, el precio del Bitcoin parece buscar recuperar un impulso alcista esta semana. El par BTC/USD se ha recuperado con firmeza en torno a un 7 % en dos sesiones (martes y miércoles), con un notable repunte de los volúmenes, y ha superado un pivote clave a corto plazo situado en torno a los 94 000 dólares para registrar un máximo de dos meses.
El Bitcoin sale al alza de un triángulo ascendente con volumen
Desde un punto de vista técnico, el superamiento de este umbral, que ha sido una resistencia activa desde principios de diciembre, confirma la salida al alza de un triángulo ascendente. El objetivo teórico de esta figura se sitúa en torno a los 107 000 dólares, lo que supone un potencial de subida de aproximadamente un 10 % desde la zona de los 97 000 dólares. Un movimiento de este tipo situaría al Bitcoin cerca de los niveles de referencia a largo plazo, en particular la media móvil de 200 días, seguida de cerca por numerosos gestores con estrategias automatizadas. La señal resulta aún más interesante por producirse tras una marcada corrección desde el máximo de octubre, por encima de los 126 000 dólares, un nivel que sigue sirviendo de referencia para las operaciones de toma de beneficios.
Gráfico diario de la cotización del BTC/USD
Un catalizador normativo que podría modificar el riesgo de las instituciones
Este repunte del Bitcoin también se inscribe en un calendario político que podría actuar como catalizador. La Comisión Bancaria del Senado de los Estados Unidos ha aplazado la reunión a puerta cerrada que debía celebrarse este jueves 15 de enero para examinar la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025 («CLARITY Act»), ya aprobada por la Cámara de Representantes el 17 de julio de 2025 y remitida al Senado en septiembre.
El objetivo principal del texto es proponer un marco operativo para distinguir entre los activos sujetos al régimen de valores financieros y los activos asimilados a «materias primas digitales», en consonancia con la posición de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), que considera el bitcoin como una materia prima, al igual que el oro o el petróleo. La mayoría de la comisión subraya su intención de aclarar la separación de funciones entre la CFTC y la Comisión de Valores y Bolsa, y sustituir un enfoque percibido como excesivamente conflictivo por un marco normativo más claro.
Para el mercado, lo que está en juego va más allá de la simple aprobación del texto. Mientras las reglas del juego sigan siendo confusas, los grandes actores institucionales, como bancos, aseguradoras, depositarios o fondos, tienen un incentivo para avanzar de forma gradual y prudente. Por el contrario, en cuanto aumenta la probabilidad de un marco estable, la opción de posicionarse antes se vuelve más atractiva, en particular a través de vehículos que ya están sujetos a las restricciones reglamentarias, como los ETF de Bitcoin al contado.
Un repunte del bitcoin que hay que manejar con cautela
A pesar de que la asimetría ha vuelto a ser más favorable para los compradores a corto plazo, sigue siendo necesario actuar con cautela. Por un lado, el paso a la comisión no es un fin en sí mismo: el texto aún debe superar la etapa del Senado y, posteriormente, ser objeto de arbitrajes políticos, con un riesgo real de bloqueo o de que el texto final se suavice. Por otro lado, desde un punto de vista cíclico, el Bitcoin entró el otoño pasado en la fase históricamente más desfavorable de su ciclo de cuatro años, que dura de media alrededor de un año. En este contexto, el repunte actual podría no ser más que un repunte intermedio dentro de una fase correctiva más amplia.
