Para permitir que os seus clientes apostem na subida do Bitcoin (BTC), ao mesmo tempo que se protegem parcialmente contra uma queda, o JPMorgan vai lançar um produto estruturado. Detalhes sobre esta novidade criada com base no ETF IBIT da BlackRock.
O JPMorgan apresenta um produto estruturado sobre o ETF Bitcoin da BlackRock
Num documento apresentado à Securities and Exchange Commission (SEC), o JPMorgan detalhou o funcionamento de um novo produto estruturado construído em torno do ETF Bitcoin spot IBIT da BlackRock.
Para começar, façamos uma breve recapitulação sobre os produtos estruturados. Trata-se de veículos de investimento que permitem obter exposição ao preço de uma ação, de uma matéria-prima ou de qualquer outro ativo, com um rendimento garantido sob determinadas condições e proteção contra quedas. Em caso de queda do ativo subjacente até um determinado limite, o investidor fica assim protegido, mas, em contrapartida, poderá não tirar pleno partido do potencial de valorização desse ativo.
Para tal, os gestores de fundos recorrem a diversas ferramentas financeiras, como as opções, mas a tranquilidade que os produtos estruturados podem proporcionar aos investidores tem geralmente um custo elevado em termos de comissões.
No que diz respeito ao produto estruturado da JPMorgan propriamente dito, são assim possíveis vários cenários, dependendo do preço do IBIT nos próximos anos.
Por exemplo, se em 21 de dezembro de 2026 o preço do ETF IBIT for superior ou igual a um preço que será determinado em breve, as unidades (de 1 000 dólares cada) deste produto estruturado serão reembolsadas automaticamente com um rendimento de 16 %, ou seja, 160 dólares por unidade.
Por outro lado, se o preço de uma unidade do IBIT for inferior ao limiar alvo, as unidades do produto estruturado permanecerão em circulação até 2028. A partir daí, será possível multiplicar os ganhos do IBIT com uma alavancagem de x1,5 e sem limite máximo, ou incorrer em perdas semelhantes a uma queda superior a 40 % quando o vencimento destas «notas» for atingido em 20 de dezembro de 2028.
A tabela abaixo mostra, assim, os rendimentos possíveis nesse horizonte, com um investimento inicial de 100 dólares, no caso de o reembolso antecipado automático não ter sido exercido em 2026:
Rendimentos previstos do produto estruturado do JPMorgan em 2028
Na eventualidade de um mercado em baixa que se aproxima, podemos assim constatar que o JPMorgan segue aqui os ciclos históricos do preço do BTC. E por boa razão, o próximo halving está previsto para 10 de abril de 2028, e poderemos então estar novamente num mercado em alta nesse horizonte.
Num relatório publicado na quinta-feira, os analistas do JPMorgan assinalaram uma institucionalização da Bitcoin:
O setor das criptomoedas está a afastar-se de um ecossistema do tipo capital de risco para se aproximar de uma classe de ativos macroeconómicos negociáveis clássicos, sustentada pela liquidez institucional em vez da especulação de retalho.
Além disso, o mesmo relatório estima um preço-alvo a longo prazo de 240 000 dólares, classificando assim o BTC como um «investimento com forte potencial de crescimento ao longo de vários anos».
