A co, jeśli cykliczny szczyt Bitcoina nie został jeszcze osiągnięty? Podczas gdy wielu analityków uważa poziom 126 000 dolarów, osiągnięty na początku października 2025 r., za punkt kulminacyjny obecnego cyklu, kilka wskaźników sugeruje, że może to być jedynie pośredni etap. Dwa główne argumenty przemawiają za tą hipotezą: tendencja do wydłużania się cykli po halvingu oraz kontekst makroekonomiczny odzwierciedlony w stosunku miedzi do złota (Copper/Gold ratio), będącym wskaźnikiem wyprzedzającym światowego cyklu gospodarczego. Oto analiza techniczna Vincenta Ganne’a dotycząca BTC.
Hipoteza o przedłużonym cyklu na początku 2026 roku
Historycznie rzecz biorąc, każdy cykl hossy Bitcoina, mierzony od momentu halvingu, był dłuższy od poprzedniego. Cykl z 2012 r. zakończył się 366 dni po halvingu, cykl z 2016 r. po 526 dniach, a cykl z 2020 r. po 546 dniach.
Ta tendencja do wydłużania się cyklu odzwierciedla proces dojrzewania rynku: w miarę wzrostu ceny Bitcoina i poszerzania się grona inwestorów zmiany cen stają się wolniejsze, bardziej uporządkowane i wymagają więcej czasu, aby osiągnąć swój szczyt.
Zgodnie z tą logiką obecny cykl, który rozpoczął się po halvingu w 2024 r., mógł nie zakończyć się 6 października ubiegłego roku i może przedłużyć się do pierwszego kwartału 2026 r.
Obiecujący sygnał płynący ze stosunku ceny miedzi do złota
Ponadto z makroekonomicznego punktu widzenia hipotezę tę potwierdza istotny argument: dynamika stosunku ceny miedzi do złota. Stosunek ten stanowi wiarygodny barometr globalnego cyklu gospodarczego. Miedź, metal przemysłowy par excellence, odzwierciedla dynamikę światowej aktywności gospodarczej, podczas gdy złoto, będące bezpieczną przystanią, odzwierciedla ostrożność i dążenie do bezpieczeństwa.
Kiedy wskaźnik ten rośnie, sygnalizuje to ożywienie wzrostu gospodarczego i apetyt na ryzyko, co często wiąże się z hossą na rynkach akcji i kryptowalut. Z kolei spadający wskaźnik oznacza spowolnienie gospodarcze i defensywną postawę inwestorów.
Historyczne szczyty kursu Bitcoina (grudzień 2013 r., grudzień 2017 r., listopad 2021 r.) zbiegły się w czasie z najwyższymi wartościami wskaźnika miedź/złoto.
Obecnie wskaźnik ten znajduje się na historycznie niskim poziomie, charakteryzującym się byczą dywergencją na RSI, co sugeruje potencjalne odwrócenie trendu w najbliższych miesiącach. Jeśli ten sygnał makroekonomiczny się potwierdzi, może on towarzyszyć, a nawet poprzedzać ostatni znaczący ruch wzrostowy Bitcoina, przedłużając w ten sposób obecny cykl do 2026 roku.’
Podsumowując, wydaje się przedwczesne twierdzenie, że szczyt cyklu związanego z halvingiem w 2024 r. mamy już za sobą. Kontekst makroekonomiczny nie wykazuje jeszcze typowych cech szczytu cyklu, a wewnętrzna logika cykli bitcoina przemawia za wydłużeniem czasowym w oparciu o kryterium liczby dni, które upłynęły od halvingu.
W związku z tym scenariusz przedłużonego cyklu, osiągającego szczyt między końcem 2025 r. a bieżącym rokiem 2026, idealnie wpisuje się w historyczną i strukturalną ciągłość rynku. Jeśli tak jest, obecna faza nie byłaby końcem, lecz korektą pośrednią. Hipoteza ta ma sens, o ile nie dojdzie do przełamania głównych poziomów wsparcia, czyli strefy 95–100 tys. dolarów.
