据Cryptoquant创始人称，除非Strategy抛售其持有的比特币，否则本轮周期内比特币不会出现70%的跌幅。对此假设应作何解读？
Cryptoquant创始人就比特币（BTC）下跌发表看法
周一，我们尝试预测比特币（BTC）在本轮熊市中可能触及的最低价位。在做出一些假设后，我们根据历史数据推测最低点将在28,300至34,300美元之间，尽管建立可靠的模型非常困难。
另一方面，Cryptoquant创始人Ki Young Ju认为，只要Strategy保持其立场，比特币就不会像以往周期那样下跌70%：
早期持有者因ETF和MSTR（Strategy，编者注）的购买而获得了可观的未实现收益。自去年年初以来，他们一直在获利了结，但强劲的资金流入使比特币维持在10万美元左右。如今，这些资金流入已经枯竭。MSTR是此轮涨势的主要推动力之一。除非塞勒大幅抛售其资产，否则我们不会看到像以往周期那样70%的暴跌。抛售压力仍在持续，因此低点尚未明确，但这个熊市可能会演变成一个长期的大幅震荡整理阶段。
与此同时，分析师还参考了“实现市值”指标，该指标根据每个比特币最近一次交易时的价值计算其市值。虽然实现市值的上升表明资金正在涌入，但Ki Young Ju观察到该指标已趋于平缓，表明没有新资金进入。他认为，“在这种环境下，当市值下降时，就不能说市场处于牛市”。
回到Strategy的情况，即使没有出现“70%的暴跌”，未来潜在低点的幅度仍需确定。这是有原因的，因为比特币价格已经暴跌了38%，而Strategy实际上保持了其立场，而且在这个周期内，加密货币生态系统内部还没有发生任何重大危机。
过去，Ki Young Ju 也曾出现过判断失误，例如他早在 2025 年 3 月就认为我们已经进入熊市。虽然分析师的判断失误是常有的事，但只有未来才能证明 BTC 在这次熊市中的实际低点究竟在哪里。
