A queda do Bitcoin abaixo dos 80 000 dólares coloca mais de 60% dos investidores em ETF BTC spot em perda latente. Este limiar crítico reaviva os receios de capitulação, enquanto o mercado ainda digere uma correção de 37% na ausência de fundamentos otimistas.
Os detentores de ETF Bitcoin spot aproximam-se da capitulação
Desde o seu pico em outubro de 2025, o preço do Bitcoin caiu 37%, passando de 126 000 para 78 000 dólares. Esta queda semeou o pânico entre os investidores, a maioria dos quais antecipa agora um novo mercado em baixa que empurraria o BTC ainda mais para baixo. Ao voltar para menos de 80 000 dólares, o Bitcoin coloca em dificuldades todos os compradores dos últimos 15 meses, liquidando as suas posições alavancadas ou aproximando-os da sua capitulação.
O preço do Bitcoin também está a ser negociado abaixo do custo médio de aquisição dos ETFs spot de Bitcoin dos EUA, em torno de 84 000 dólares. Apagando mais de um ano de alta, mais de 60% dos volumes entrantes desde a criação dos ETFs estão agora em perda latente.
Com um preço médio de compra de cerca de 84 000 dólares, o investidor médio sofre uma perda latente de 8 a 9%.
Nesta segunda-feira, os ETFs registraram 561 milhões de dólares em entradas líquidas, seu melhor desempenho desde meados de janeiro. Esse aumento repentino no interesse pode sugerir que alguns investidores estão aproveitando essa fase de recuo para acumular a preços reduzidos.
O preço do Bitcoin já teria saído do mercado em baixa?
À primeira vista, as condições do mercado continuam baixistas. Os volumes dos ETFs tendem mais para as retiradas, apesar de um dia de alta e do contexto macroeconómico demasiado pessimista para se considerar um retorno da procura pelo BTC.
No entanto, alguns sinais técnicos e comportamentais começam a sugerir uma possível fase de transição, em vez de uma continuação direta da queda.
Um dos indicadores que aponta nessa direção é o RSI (Índice de Força Relativa) na visão semanal, que oscila em torno de 32, o nível mais baixo desde o ponto mais baixo do mercado em baixa de 2022.
Historicamente, tais mínimos do RSI coincidiram frequentemente com zonas de sobrevenda do BTC, propícias a recuperações técnicas. Isso não significa necessariamente que o ciclo de baixa tenha terminado, mas que a pressão de venda poderá em breve perder intensidade.
Além disso, a adoção do Bitcoin como meio de pagamento não mostra sinais de desaceleração. A Lightning Network, solução de segunda camada (Layer 2), permite transações instantâneas a um custo muito baixo e está atualmente a registar um aumento significativo na sua atividade, bem como na liquidez bloqueada nos seus canais.
Outras sidechains e outras soluções Layer 2 do Bitcoin também estão a passar por um forte desenvolvimento. A sidechain Liquid registra recordes de atividade, enquanto novas redes como Arkade e Spark emergem, facilitando a detenção de BTC, bem como o acesso a transações via Lightning.
