La caída del Bitcoin por debajo de los 80 000 dólares sitúa a más del 60 % de los inversores en ETF de BTC al contado en pérdidas latentes. Este umbral crítico reaviva los temores de capitulación, mientras el mercado aún digiere una corrección del 37 % en ausencia de fundamentos alcistas.
Los titulares de ETF de Bitcoin al contado se acercan a la capitulación
Desde su máximo en octubre de 2025, el precio del Bitcoin ha caído un 37 %, pasando de 126 000 a 78 000 dólares. Esta caída ha sembrado el pánico entre los inversores, la mayoría de los cuales anticipan ahora un nuevo mercado bajista que empujaría al BTC aún más abajo. Al volver a situarse por debajo de los 80 000 dólares, el bitcoin pone en dificultades a todos los compradores de los últimos 15 meses, liquidando sus posiciones apalancadas o acercándolos a la capitulación.
El precio del bitcoin también cotiza por debajo del coste medio de adquisición de los ETF de bitcoin al contado estadounidenses, que ronda los 84 000 dólares. Al borrar más de un año de subidas, más del 60 % de los volúmenes entrantes desde la creación de los ETF se encuentran ahora en pérdidas latentes.
Con un precio medio de compra de alrededor de 84 000 dólares, el inversor medio sufre una pérdida latente del 8 al 9 %.
Este lunes, los ETF registraron 561 millones de dólares en entradas netas, su mejor rendimiento desde mediados de enero. Este repunte del interés podría sugerir que algunos inversores están aprovechando esta fase de retroceso para acumular a precios reducidos.
¿Podría haber terminado ya el mercado bajista del bitcoin?
A primera vista, las condiciones del mercado siguen siendo bajistas. Los volúmenes de los ETF tienden más bien a la baja, a pesar de un día de subidas y de un contexto macroeconómico demasiado pesimista como para prever un repunte de la demanda de BTC.
Sin embargo, algunas señales técnicas y de comportamiento comienzan a sugerir una posible fase de transición, en lugar de una continuación directa de la caída.
Uno de los indicadores que apunta en esta dirección es el RSI (Índice de Fuerza Relativa) en la vista semanal, que se sitúa en torno a 32, el nivel más bajo desde el mínimo del mercado bajista de 2022.
Históricamente, estos mínimos del RSI han coincidido a menudo con zonas de sobreventa del BTC, propicias para rebotes técnicos. Esto no significa necesariamente que el ciclo bajista haya terminado, sino que la presión vendedora podría perder intensidad próximamente.
Por otra parte, la adopción del bitcoin como medio de pago no muestra signos de ralentización. La Lightning Network, una solución de segunda capa (Layer 2), permite transacciones instantáneas a muy bajo coste y actualmente está experimentando un importante aumento de su actividad, así como de la liquidez bloqueada en sus canales.
Las demás cadenas laterales y otras soluciones de capa 2 de Bitcoin también están experimentando un fuerte desarrollo. La cadena lateral Liquid registra récords de actividad, mientras que surgen nuevas redes como Arkade y Spark, que facilitan la tenencia de BTC y el acceso a las transacciones a través de Lightning.
