暗号通貨に関連する各強気相場は、多かれ少なかれ季節的あるいは持続的なテーマ（ナラティブとも呼ばれる）に基づいており、それらが人気トークンのパフォーマンスを牽引しています。この現実は、2025年にその急速な連鎖によって顕著となり、いくつかの重要な教訓をもたらしました。
ナラティブの過剰はナラティブを殺す
暗号通貨セクターのこれまでの強気相場を本質的に要約すると、2018年のイニシャル・コイン・オファリング（ICO）と2021年のNFTに集約されるでしょう。では、ビットコインが初めて125,000ドルを突破した2025年の物語とは何だったのでしょうか？
X Tiger Researchアカウントが提起したこの質問は、まず第一に、明らかに客観的な視点が欠けていること、そしてまた、この最新のブームは、これまでとはまったく異なる一連のテーマに基づいていたようであることから、答えるのがそれほど簡単ではないようです。
短期的な投機的な熱狂が続き、「市場が前の話題を十分に評価する前に、次の話題に移ってしまう」という状況さえ見られました。この分野では、ミームコインが今年の最初の数ヶ月間で不安定さの要因として急速に流行したことは言うまでもありません。
根本的な問題は、こうした物語の大半が単発的な出来事であることが判明したことです。それらは短期的な注目を集めたものの、真のセクターへと発展できる構造を構築することはできませんでした。一部のプレイヤーは、投資家を搾取するために偽りの物語を作り上げたことさえあります。
Tiger Research
その結果、2025年の各月に新たな物語が刻み込まれていることが確認でき、投資家はこうした強気な動きに対して「より批判的になり、ますます懐疑的になる」ようになったようです。ただし、「一部の物語は、暗号通貨市場の発展に貢献するほどの真のセクターとして定着した」と認めることも可能でしょう。
2025年に注目すべき主なトレンド
新規投資家を引き付けるには十分シンプルで直感的なものの、「持続的な波及効果」なくすぐに吐き出されてしまうミームコイン以上に、このレポートはKaitoを中心に開発された「InfoFi」サービスを強調している。
これは興味深いコンテンツ作成のロジックですが、その報酬システムと衝突し、「正確さを犠牲にしてセンセーショナルさを優先する」結果になってしまうでしょう。
一方、より強固な基盤を持つ他のストーリーは、特に「暗号通貨を抽象的な可能性から、具体的かつ機能的なユースケースの実証へと移行させる」提案によって、長期的な関与を生み出すことに成功しています。
この分野では、Tiger Research の分析は、より具体的には、ステーブルコインの著しい成長、Coinbase の x402 決済プロトコルの開発、予測市場の成功を指摘しています。
これらに加え、「機関投資家が本格的に参入し始めた一方で、舞台裏では数多くの実験が同時進行していた」と述べています。その例としては、現実世界の資産（RWA）のトークン化や、永久DEXなどが挙げられます。
プライバシーの強化とユーザー維持の間で
最後に、当初はプラスと紹介されていた透明性が、「取引の規模、タイミング、機関投資家にとって戦略的なエクスポージャーを伴うポジションを露呈する環境」へと変化している中で、プライバシーを基盤としたプロジェクトが特に注目されています。
つまり、ブロックチェーンに不透明性を取り戻し、伝統的なプレイヤーの参入を促す方法なのです…
この記事の結論は、Tiger Research のアナリストによるものです。
適切な触媒と低い参入障壁が組み合わさると、大規模な資金流入が発生する可能性があります。ミームコインがその証拠です。しかし、流入だけでは不十分であることも示しています。プロジェクトがユーザーに留まる理由を提供しなければ、流入はすぐに流出に変わってしまうのです。ユーザー維持は依然として重要な課題です。
タイガー・リサーチ
