ビットコイン・トレジャリーズのトップ企業であるStrategyは、現在、厳しい市場環境に加え、MSTR株がMSCI指数から除外される見通しにも苦しんでいます。その結果、株価は新たな懸念すべき安値を更新しました。
ストラテジーの株価が新たな安値を記録
ビットコインに適用されるデジタル資産トレジャリー（DAT）のトップの座を確固たるものとしているにもかかわらず、Strategy社は2026年の年初、困難な時期を迎えており、その程度は、長期化する可能性のある「暗号通貨の冬」に備えるため、現在、現金でドルを蓄積しているほどです。
この状況は、2025年に記録的な頻度でBTCを大量購入し、現在では600億ドル以上（672,497 BTC）と推定されるポートフォリオを保有している事実と一見矛盾している。
しかし、ビットコインの世界最大の保有者というこの立場は、MSTR株の株価には明らかに良い影響を与えていない。MSTR株は、7月11日に434.58ドルという過去最高値を記録して以来、65%以上下落し、過去1年間で50%近く下落している。
その結果、ストラテジーのMSTR株は192ドル前後という新たな安値を記録しました。この水準は、2024年9月に200%という驚異的な上昇が始まって以来、初めてのことでした。
MSCIからの上場廃止の可能性は75%
この下落の原因は複数あるようだが、その最たるものは、ビットコインが過去最高値である126,000ドルから下落し始めたことである。
一部のアナリストによれば、その他の理由としては、株式の積極的な希薄化、mNAVプレミアムの崩壊、MSTR株が主要株価指数から除外されるリスクなどが挙げられます。
最後のニュースは、株価指数の大手であるモルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル（MSCI）が、Strategyのように資産の50%以上を暗号通貨で保有するデジタル資産トレジャリーを上場廃止とする決定を下したことに伴い、今年初めに転換点となる見通しです。
ストラテジーの創設者であるマイケル・セイラー氏は、この決定は不当であるとして反対を試みているが、予測市場プラットフォーム「ポリマーケット」の賭け手たちは、同社の株式が4月上旬までに75%の確率で除外されると予測している。
したがって、現在の MSTR 株の下落は、MSCI のこの決定を市場がすでに織り込んでいるのか、あるいは今後数週間で上場廃止が正式に決定された場合、特にビットコインに明確な上昇の兆しが見られない場合、状況はさらに悪化する可能性があるのか、という点が現在の焦点となっているようです。
