Cap作为新一代稳定币协议，通过机构信贷中使用的金融工具保障收益安全。您想获得Cap协议未来的空投吗？了解积累Cap积分并最大化分配额的不同方法。
什么是Cap？
Cap 是一个基于以太坊区块链的稳定币协议，旨在提供可信且可验证的金融担保。
其独特之处在于作为一个中立、开放的聚合层，解决了当前稳定币和收益机会的分散问题。
为此，Cap 提供两种主要产品：
- cUSD：一种1:1挂钩其他一流稳定币（如USDC、USDT）以及WisdomTree和富兰克林邓普顿等代币化货币基金的稳定币；
- stcUSD：一种通过质押cUSD即可获得收益的储蓄产品。其主要创新之处在于覆盖了收益产生的风险，为用户提供了损失保护。它允许持有者轻松获得被动收益（截至 2025 年 12 月 1 日，年收益率为 8.60%）。
Cap 标志着一种新型稳定币的出现。与传统模型（I型和II型）中团队管理抵押品、风险最终由用户承担不同，Cap采用III型模式。
事实上，Cap协议将收益分配权限下放给市场动态，而非由人来决定。这既保护了用户，又确保了真正的可扩展性。Cap 通过以下方式实现这一目标：
- 去中心化分配：由市场决定收益来源和抵押品分配，而非中央团队。分配仅限于机构；
- 决策者承担风险：损失风险由委托人和收益创造者承担；
- 用户保护：cUSD 和 stcUSD 用户享有损失保护，当贷款抵押不足时，被清算的资金将重新分配以维持 cUSD 的 1:1 挂钩。
这种以可信的金融担保和分散风险为核心的设计，使 Cap 能够提供一种机构真正可以采用的稳定币。
因此，富兰克林·坦普尔顿、WisdomTree、IMC 和 Susquehanna 等主要投资者不仅进行投资，还积极使用该协议。例如，WisdomTree 批准了 Cap 的智能合约，将其货币基金纳入抵押品，这标志着受监管资产管理公司与 DeFi 协议之间首次进行如此大规模的互动。
如何参与Cap的空投活动？
自10月13日起，Cap已进入其积分累积计划Frontier的第三阶段。该计划允许用户累积名为“Caps”的积分，这可能预示着空投活动即将启动。
目标很明确：积累尽可能多的Caps，提升用户排名，从而获得未来与协议相关代币的分配资格。通过与Cap的旗舰产品（cUSD和stcUSD）互动，可以积累Caps：
最简单的方法：持有cUSD（10倍积分）
如果您希望以最少的努力开始挖矿，最简单的策略就是长期购买并持有 cUSD。
您可以通过 Cap 应用程序（网址：https://cap.app/swap）的交换功能直接获得 cUSD。为此，您需要在钱包中存有 USDC：
仅持有cUSD即可获得10倍乘数的Caps奖励。
Pendle等平台的高级策略（最高可获20倍Caps）
为了最大化您的收益，Cap鼓励您通过Pendle、Morpho或收益优化器（Beefy等）等平台使用结构化产品。这些策略为Caps的积累提供了最高的倍数。
对于希望更进一步的用户，Pendle上有两种策略特别有利可图：
- 存入 YT-stcUSD 或为资金池提供流动性，可获得 5 倍的 Caps 乘数（访问此地址）；
- 存入 YT-cUSD 或为资金池提供流动性，可获得 20 倍的 Caps 乘数（访问此地址）。
Pendle上的这些期权可隔离未来收益（PT和YT）的风险敞口，显著提高您的耕作效率。
Pendle等平台上的高级耕作策略使用结构化产品，乍看之下可能有些复杂。要掌握Caps的乘数，理解PT和YT代币至关重要。
PT（本金代币）代表锁定在Pendle上的初始本金。购买PT可确保在到期前获得该本金的固定收益。
YT（收益代币）代表基础本金在到期前产生的未来收益流（利息和奖励）。购买 YT 可获得杠杆效应，从而参与资产的可变收益，让您能够对利率上升或空投积分积累进行投机，但到期时该代币将失去价值。
现在，以下是 cUSD 和 stcUSD 的对应情况：
- PT-stcUSD：代表stcUSD本金的代币：提供固定收益，到期时可1:1兑换1个stcUSD；
- YT-stcUSD：捕捉stcUSD收益的代币：在头寸持仓期间累积stcUSD和Caps积分，到期时价值归零；
- PT-cUSD：代表cUSD本金的代币：提供固定收益，到期时可兑换1 stcUSD；
- YT-cUSD：捕捉cUSD收益的代币：只要头寸保持开放，即可获得Caps积分，但到期时价值归零。
理念很简单：您在Cap生态系统中的互动越多、锁定的价值越高，就越能积累更多用于空投的Caps积分。
