ビットコインは、10月初旬に過去最高値を記録して以来、不安定な状況が続いています。この状況は、ビットコイン現物ETFのリーダーであるブラックロックのIBITにとって不利であり、6週連続の純流出という新記録を更新しました。
ブラックロックのIBIT：6週連続の純流出
10月6日に126,000ドル前後という史上最高値を記録して以来、ビットコインは90,000ドル台に向けて懸念される持続的な下落傾向を見せています。BTCの価格は現在この水準で推移しており、今後の方向性については不透明な状況が続いています。
この状況は、特に個人投資家による保有が圧倒的に多く、変動性が低いとされる有名な機関投資家による保有が少ないことを考慮すると、米国のビットコイン現物ETF市場に必然的に影響を与えています。
その結果、この市場では数週間にわたって純流出が積み重なり、12月初旬には危機的な水準に達しました。実際、世界最大の資産運用会社ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）は、あまり喜ばしいとは言えない新たな記録を樹立しようとしています。
その理由は、同ファンドが5週連続で大規模かつ継続的な資金流出に見舞われ、その総額は27億ドル以上に達すると推定されているためです。問題は、12月5日（金）にも同様の6週連続の資金流出が確認され、2024年1月の設立以来、最長の週間資金流出記録を更新するリスクがあることです。
下降トレンドか、年末の罠か？
比較として、この市場で2番目に大きなビットコインスポットETFであるフィデリティのFBTCは、同期間に5億3400万ドルの純流出を記録しましたが、過去2週間では2億7000万ドルの純流入と大幅な反転が見られました。
それにもかかわらず、ブラックロックのIBITが示すこの継続的な流出は、ブルームバーグのアナリストたちに慎重な姿勢を維持させる要因となっている。彼らは、この現象を「価格が安定しているにもかかわらず、世界最大の暗号通貨に対する機関投資家の需要は依然として低いままだ」という兆候と認識している。
この見解は、分析機関Glassnodeも共有しており、同社は、この流出の蓄積は「今年前半に価格を支えていた持続的な流入の傾向からの明確な転換を示しており、この資産への新たな資本配分の冷え込みを反映している」と述べています。
ビットコインの現状は、多くのアナリストを困惑させていると言わざるを得ない。かつての半減期に基づく循環モデルがもはや時代遅れとなった一方で、伝統的な資産に近いモデルへと移行する見通しがあり、それが年末の落とし穴となる可能性があるからだ。
