Jupiter Exchange, агрегатор децентрализованных бирж на Solana, 15 октября 2025 года объявил о значительных реформах своего токена JUP. В их число входят упрощенная DAO, ориентированная на голосование с большим влиянием, сокращение периода разблокировки до семи дней и голосование DAO по уничтожению 121 миллиона токенов из Litterbox Trust. Какое влияние окажут эти изменения? Давайте рассмотрим это подробнее.
Три ключевые реформы для возрождения токена JUP
Уже некоторое время, помимо проблем с производительностью своего токена, Jupiter сталкивается с внутренними проблемами, вероятно, вызванными результатами JUP. После взрывного запуска в 2024 году и периода эйфории благодаря аирдропам, ажиотаж угас и уступил место реальным проблемам. Чтобы перезапустить механизм, команда решила внедрить три важных меры, чтобы переосмыслить будущее своей криптовалюты.
Эти три меры знаменуют стратегический поворот для Jupiter, который, похоже, хочет перепозиционировать JUP не просто как токен управления, а как центральный экономический актив в своей экосистеме. В некотором смысле эти корректировки направлены не только на улучшение управления: они устанавливают модель, в которой каждое экономическое решение потенциально приносит пользу держателям.
DAO возвращается к основам
DAO по праву находится в центре проекта перестройки JUP. В экосистеме, где решения DAO, такие как Uniswap, MakerDAO или Curve, принимаются в зависимости от размера портфеля, Jupiter хотел, чтобы вес каждого голосующего был как можно более равномерным. Несмотря на благие намерения, вскоре возникла проблема: появлялось слишком много новых предложений, большинство из которых считались ненужными. Это, естественно, привело к потере интереса со стороны сообщества, которое было завалено слишком большим количеством информации.
Чтобы решить эту проблему, команда приняла важное решение: упразднить рабочие группы, чтобы сосредоточиться на токеномике, управлении денежными средствами и основных стратегических направлениях.
Это означает: больше нет рабочих групп, меньше голосований в целом и больше публичной коммуникации, сосредоточенной на продуктах и росте.
Каш Дханда, генеральный директор Jupiter
Новое начало для $JUP (грядут серьезные изменения)
Это для держателей токенов. Те, кто остался с нами до конца. Те, кто поддерживал проект, который, по их мнению, способен изменить будущее финансов, несмотря на все взлеты и падения.
Мы знаем, что в последнее время было нелегко.
Но вот что…
— Kash (🐱, 🐐) (@kashdhanda) 15 октября 2025 г.
Это решение было положительно воспринято сообществом, поскольку оно положит конец тому, что пользователи называли «эпохой микропредложений». Новая модель должна сделать DAO более эффективной.
Более эффективный стейкинг
Второе изменение касается блокировки токенов при стейкинге, срок которой сокращается с 30 до 7 дней. Это упрощение является ответом на запрос сообщества и инвесторов. Предыдущая система, разработанная для предотвращения «голосового фарминга» (практика, при которой пользователи стейкинг токенов только для того, чтобы повлиять на голосование, а затем их снимают), отбивала у некоторых держателей токенов желание их блокировать.
С развитием проекта и изменением профиля держателей эта модель оказалась слишком жесткой. Многие пользователи сообщили, что 30-дневная блокировка сдерживает владение JUP. В среде DeFi, где ликвидность и гибкость имеют первостепенное значение, такой срок сдерживал внедрение, ограничивая приток нового капитала.
Сократив период разблокировки, Jupiter делает участие более доступным и плавным, сохраняя при этом разумный уровень вовлеченности. Пользователи, которые ставят JUP, имеют право на аирдроп Meteora, что является дополнительным стимулом для будущих аирдропов.
Это изменение также должно усилить ликвидность токена JUP, увеличив доступность токенов в пулах ликвидности, что облегчит обмен и привлечет новых участников.
Litterbox Burn — историческое решение
И, наконец, последнее изменение, вероятно, самое значимое и символическое, касается Litterbox Trust. Это институциональный кошелек, контролируемый DAO, предназначенный для покупки JUP на вторичном рынке с использованием 50% доходов, генерируемых протоколом Jupiter.
Другими словами, каждый раз, когда Jupiter генерирует прибыль через свои продукты (агрегатор DEX, мост, свопы и т. д.), половина используется для выкупа его токена и хранения его в Litterbox. Результат: накоплено более 121 миллиона токенов, что составляет 1,7 % от общего предложения и около 3,8 % от предложения в обращении.
Проблема заключалась в том, что этот растущий резерв без назначения вызывал неопределенность. Некоторые опасались, что она повлияет на цену или будет использована непрозрачным образом, кроме того, выкуп акций был признан неэффективным, учитывая производительность токена JUP по сравнению с остальной частью экосистемы Solana.
Учитывая эти наблюдения, наиболее популярное решение, предложенное сообществом, простое: сжечь Litterbox. То есть необходимо сжечь 121 миллион накопленных токенов, чтобы окончательно вывести их из обращения. Это решение еще не утверждено, в настоящее время проводится 10-дневное общественное голосование, второе голосование будет посвящено управлению будущими доходами.
Кроме того, недавняя интеграция Jupiter в Uniswap через API Ultra может, в случае увеличения объемов транзакций, привести к росту комиссий, генерируемых протоколом, что позволит активизировать выкуп JUP для Litterbox Trust перед возможным сжиганием.
Возрождение JUP?
Находясь в состоянии турбулентности с момента своего последнего ATH 3 апреля 2024 года на уровне 1,83 доллара, после краха 11 октября он теперь устанавливается на уровне около 0,36 доллара.
Инвесторы надеются, что это обновление даст токену второй дыхание благодаря потенциальному сжиганию 121 миллиона JUP, что составляет около 4% от обращающегося предложения, тем более что оно сопровождается постоянным ежемесячным сжиганием, осуществляемым за счет доходов протокола.
Это автоматически сократит предложение в обращении, что приведет к потенциальному покупательскому давлению на токен. В среднесрочной и долгосрочной перспективе, оставаясь оптимистичными в отношении системы сжигания, мы можем представить себе повторение сжиганий, связанных с доходами (15 миллионов токенов в месяц). Этот механизм сделал бы токен активом, коррелирующим с ростом протокола, создал бы дефицит и стал бы признаком экономической зрелости Jupiter. Остается неизвестным, будут ли этих мер достаточно для восстановления доверия инвесторов.
