В пятницу рейтинговое агентство Fitch Rating понизило рейтинг Франции до AA-, переведя ее долг в категорию «среднее качество». Давайте разберемся в этой неудаче.
Fitch понижает рейтинг Франции с AA- до A+
В пятницу рейтинговое агентство Fitch Rating понизило рейтинг Франции с AA- до A+, в результате чего государственный долг страны перешел из категории «высокого качества» в категорию «среднего качества».
Чтобы понять, о чем идет речь, давайте кратко вернемся к тому, что означают эти рейтинги. В мире три основных рейтинговых агентства — Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch Ratings — присваивают рейтинги долгам стран, каждый из которых соответствует уровню от «дефолт» до «высокое качество». В то время как до 2012 года Франция все еще входила в число стран с самыми высокими рейтингами, имея знаменитый тройной А от всех трех агентств, с годами эти рейтинги ухудшились, как показано на графике Bloomberg ниже:
Проблема с пониженным рейтингом заключается в том, что в конечном итоге государства должны брать у инвесторов кредиты под более высокие проценты, чтобы компенсировать возможный риск дефолта. Кроме того, катастрофическое управление бюджетом правительством в последние годы привело Францию на третье место среди самых задолженных государств в ЕС в процентах от ВВП, а именно 113 % в 2024 году:
Учитывая политическую ситуацию в стране в последние годы, когда в Национальной ассамблее нет явного большинства, статус-кво кажется вполне уместным. По мнению агентства Fitch, провал Франсуа Байру во время голосования о доверии в понедельник усугубил ситуацию и «продемонстрировал растущую фрагментацию и поляризацию внутренней политики»:
С момента досрочных парламентских выборов в середине 2024 года Франция сменила три правительства. Эта нестабильность ослабляет способность политической системы обеспечить существенное оздоровление бюджета и делает маловероятным сокращение общего бюджетного дефицита до 3 % ВВП к 2029 году, как того добивалось уходящее правительство.
На X Эрик Ломбар, уходящий министр экономики, заявил, что принял к сведению решение Fitch, сопровождая его обычными для французских политиков банальностями:
В то время как новый премьер-министр Себастьен Лекорну теперь отвечает за формирование нового правительства, необходимо внимательно следить за разработкой бюджета на 2026 год, поскольку бюджет на этот год был составлен с дефицитом в 5,8 % ВВП.
На сегодняшний день государственный долг составляет 3 345,8 млрд евро, что на 48 % больше, чем при первом избрании Эммануэля Макрона в 2017 году.
