O panorama regulatório está a mudar radicalmente nos Estados Unidos, impulsionado por uma administração Trump favorável às criptomoedas. Neste contexto, um projeto de lei visa reconciliar a SEC e a CFTC, a fim de harmonizar a supervisão dos setores DeFi e DePin, mas também dos airdrops.
Rumo a uma colaboração entre a SEC e a CFTC nos Estados Unidos?
Historicamente, a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) impunham-se como duas instâncias americanas em concorrência direta pela supervisão do setor das criptomoedas, a ponto de travar o seu desenvolvimento nacional.
Essa é a principal razão pela qual o ex-presidente da SEC, Gary Gensler, tentava aplicar o estatuto de título financeiro (security) em absolutamente toda a área. E por uma boa razão: esses ativos financeiros dependiam da sua gestão regulatória exclusiva.
Uma situação que pode estar prestes a mudar, após a apresentação de um projeto de lei no Senado intitulado: Responsible Financial Innovation Act. O objetivo? Uma harmonização regulatória capaz de permitir que os Estados Unidos se tornem a capital das criptomoedas anunciada por Donald Trump durante a sua campanha presidencial, de acordo com o novo presidente da SEC, Paul Atkins.
Ao trabalhar em conjunto para alinhar os nossos quadros regulamentares, a SEC e a CFTC podem reduzir obstáculos desnecessários, melhorar a eficiência do mercado e criar espaço para que a inovação possa prosperar. O nosso objetivo comum é garantir que os Estados Unidos continuem a ser líderes mundiais nos mercados de capitais.
Paul Atkins
Um quadro regulamentar unificado para DeFi, DePin e airdrops
Uma aproximação já efetiva que está na origem de decisões importantes recentes, como a autorização da negociação de criptomoedas para bolsas americanas com horários ininterruptos do tipo cripto, ou uma abertura nacional aos mercados preditivos e às finanças peer-to-peer da DeFi.
No entanto, este projeto de lei Responsible Financial Innovation Act também acrescenta novos avanços notáveis, como, por exemplo, uma flexibilização das regulamentações aplicáveis às finanças tradicionais para os desenvolvedores de plataformas descentralizadas (DEX) ou de protocolos inscritos nas finanças descentralizadas (DeFi). O objetivo é promover a descentralização efetiva desses projetos, evitando certos abusos, como o processo movido contra os desenvolvedores do Tornado Cash.
Em segundo lugar, este texto também pretende esclarecer a regulamentação das «distribuições gratuitas» de tokens, mais comumente chamadas de airdrops. Uma área que também incluiria recompensas de staking, tokens (LST) associados ao liquid staking e distribuições programadas que não constituiriam uma «oferta ou venda» nos termos da regulamentação sobre títulos financeiros.
Por fim, surge um novo setor associado às criptomoedas, com as redes de infraestruturas físicas descentralizadas (DePIN). Com efeito, os tokens utilitários que permitem executar e alimentar estas plataformas não serão abrangidos pelas ofertas de títulos, desde que cumpram um requisito de descentralização necessário. O limite é fixado em 20% da quantidade disponível detida por uma única entidade. No âmbito deste projeto de lei, a SEC e a CFTC solicitam também um estudo aprofundado sobre o caso regulamentar da tokenização de ativos do mundo real (RWA). De acordo com as informações disponíveis, estaria em questão não lhes aplicar automaticamente o estatuto de títulos financeiros quando registados numa blockchain, se já não estiverem dependentes desse quadro nas suas versões reais.
