От маргинални криптопродукти до стратегически инструмент на американските финанси, стабилните криптовалути промениха изцяло своето измерение. С подписването на GENIUS Act Доналд Тръмп легализира и легитимира използването на стабилни криптовалути, обезпечени с долара. Но дали това наистина е добра новина за криптовалутите?
Законът GENIUS е приет: стабилните криптовалути, обезпечени с долара, имат свободно поле за действие
След години на регулаторна несигурност в САЩ, където компаниите от крипто сектора никога не са се ползвали с благоприятна среда за развитие, Доналд Тръмп подписа първия закон, посветен на криптовалутите – законът GENIUS.
Важно е да се отбележи, че той не се отнася до криптовалутите в широк смисъл, а до стабилните криптовалути, които са криптоактиви, обезпечени с друга стойност: често валути или злато. И сред тези валути, разбира се, е и доларът. Той е и далеч най-водещият актив в сектора на стабилните монети, тъй като от общо 267 милиарда долара, на които възлизат всички стабилни монети, 262,7 милиарда са обезпечени с американската валута.
Пазарът е в пълна еволюция, като за една година капитализацията му се е повишила с близо 60%. И ако стабилните криптовалути интересуват толкова много американските регулатори, то не е заради внезапна любов към принципа на децентрализация и финансова свобода, а по-скоро защото те представляват безпрецедентен начин да се запази хегемонията на долара, като същевременно се участва в изплащането на дълга.
Как? Благодарение на американските държавни облигации. През периода 2020-2022 г., след като американските банки бяха насърчени да натрупват дългосрочни държавни облигации, много от тях фалираха под тежестта на покачващите се лихвени проценти. Ето защо днес инвеститорите и банките вече не искат да инвестират в този тип облигации.
Тук на сцената се появяват емитентите на стабилни монети: те са длъжни да обезпечават активите си в съотношение 1:1. Това е добре, тъй като една специфична разпоредба на GENIUS Act се отнася до начина, по който трябва да се поддържат стабилните криптовалути: с активи, считани за ултраликвидни, като… американски държавни облигации или репо/обратни репо сделки, които самите са обезпечени с облигации. Пазарните парични фондове, които инвестират в T-bills, също са допустими.
И това не е тайна: Доналд Тръмп заяви при подписването на проекта, че той има за цел „да гарантира статута на долара като световна резервна валута“.
Към всестранно развитие
Законът беше приет от Камарата на представителите с широка двупартийна подкрепа, въпреки вътрешните напрежения. Група консервативни парламентаристи временно блокираха текста, изисквайки да се забрани на Федералния резерв да емитира цифрова валута на централната банка (MNBC). Но желанието им беше чуто и Anti-CBDC Act беше приет от Камарата на представителите (проектът все още трябва да мине през Сената).
Tether и Circle, които издават съответно USDT и USDC, двете най-капитализирани стабилни монети на криптопазара, вече заявиха, че възнамеряват да се възползват пълноценно от новата регулаторна рамка, за да развиват бизнеса си. Паоло Ардоино, главен изпълнителен директор на Tether, заяви, че е „лудост, че понякога хората мислят, че Tether няма да се съобрази“.
Но с подписването на GENIUS Act, стабилните монети имат намерение да се разширят извън все още относително затворения сектор на криптовалутите. JPMorgan, Citigroup, Morgan Stanley и Bank of America – най-големите американски банки – вече обмислят да пуснат свои стабилни монети. Същото важи и за гиганти като Amazon и Walmart. „GENIUS Act установява ясна и проста регулаторна рамка, за да се освободи целия потенциал на стабилните криптовалути, обезпечени с долар“.
Днес двойката „долар-блокчейн“ запечата любовта си и само Бог знае кой ще може да я спре.
