经历上周重大多头挤压后，比特币价格回落至108,000美元支撑位，本周则以强劲的看涨波动拉开序幕。然而供需平衡尚未达到支撑牛市反弹的最佳状态。
BTC在支撑位表现坚挺
经过上周的修正后，比特币价格再次在108,000至110,000美元的支撑位反弹。短期价格走势仍维持在108,000至119,000美元区间，为近期入场者带来新的喘息空间。
当前供需平衡是否有利于比特币尝试反弹？
区间内盘整
上周经历了大幅多头挤压，将BTC拉回108,000美元支撑位后，本周以强劲的看涨波动拉开序幕。BTC价格目前处于区间中位，约为114,000美元。
从某种角度来看，球处于中心位置，在区间涨跌两端之间持续进行着乒乓球般的来回运动。
值得注意的是，市场价格曾短暂跌破短期投资者的实现价格，这一动态若未能迅速回升，可能预示短期趋势将大幅恶化。
目前市场结构仍呈看涨态势，投资者平均处于浮盈状态。
供需平衡
现在市场已经出现新一轮反弹，关键问题在于流入的资金是否足以支撑持续上涨，并最终突破 117,000 至 119,000 美元的阻力位。
就现货市场而言，尤其是美国的现货比特币ETF，目前似乎没有需求，最近的数据甚至显示净卖出量温和。
这表明本周初的上涨波动并未受到美国ETF的影响。
在集中式交易所（CEX）——比特币现货交易的主要场所——情况则喜忧参半。虽然周五传统市场收盘前，强劲的现货需求吸收了抛售压力，但最近的买盘出现得有些迟。
事实上，在过去的24小时内，现货买卖量开始交替出现，特别是在币安交易所，需求略有上升。至于此次上涨行情的启动，没有任何迹象表明是CEX的需求流推动的。
最后，在衍生品市场上，趋势明显呈上升态势，在周一波动性复苏期间，需求峰值超过每小时250 BTC。
这表明近期在接近112,300美元和114,700美元的局部高点附近开立了新的多头头寸。尽管这种需求可能有助于短期市场的强劲走势，但这再次增加了投机风险，加剧了整体需求放缓时出现新的多头挤压的风险。
BTC链上分析综述
上周经历了大幅多头挤压，BTC回落至108,000美元支撑位后，本周以强劲的看涨波动拉开序幕。
从某种角度来看，球正在中心位置，我们继续在区间涨跌限之间进行乒乓球式的行为，涨跌限分别估计在119,000美元至117,000美元和110,000美元至108,000美元之间。
在供需平衡方面，美国ETF出现小幅流出，而中心化交易所则出现后期买盘。衍生品市场明显呈上涨趋势，表明近期有新的多头头寸被开立。
总体而言，需求流向并不利于支撑可持续的上涨反弹，现货需求不足，而衍生品市场的需求则加剧了下跌风险。
