随着比特币价格持续下跌，Strategy公司因披露2025年第四季度亏损124亿美元而再次成为舆论焦点。这一局面似乎并未让公司高管感到担忧，恰恰相反……
Strategy公布2025年第四季度亏损124亿美元
对于那些主要业务是通过一切可能手段囤积比特币的上市公司而言，当前形势似乎十分严峻。这也不难理解，因为BTC价格已开启强劲的下跌趋势，甚至跌破了2021年的历史高点。
这一局面显然对Strategy极为不利——作为比特币财团公司的绝对领军者，其最新持仓量为713,502枚BTC。尤其在公布2025年第四季度财报后，该公司亏损高达124亿美元。
可以说，此时的时机实在不妙——比特币在过去7天内已下跌超过20%，仅过去24小时就下跌了约6%。这进一步拖累了Strategy公司MSTR股价，该股在过去24小时内下跌了超过17%…… 过去6个月内跌幅更是超过70%。
Strategy的MSTR股价持续暴跌
迈克尔·塞勒的公司又遭遇重创了吗？看来并非如此，如果相信Strategy创始人最近在X平台上的发文的话，那条推文仅有一个词：“HODL”。或者更准确地说，不要恐慌，无论如何都要保留你的BTC，等待更好的日子到来。
HODL
— Michael Saylor (@saylor) 2026年2月5日
比特币需跌至8000美元才会引发资产负债表问题
这一局面再次使Strategy成为那些不相信其比特币相关发展模式的人们的关注焦点。其首席执行官Phong Le借公布财报之机澄清事实，明确解释了公司能够承受多大的压力。
在极端下跌的情景下，如果比特币价格暴跌90%至8000美元，届时我们的BTC储备将等同于我们的债务。一旦达到这一水平，我们将无力偿还可转换债券，届时将不得不考虑进行债务重组、发行新股或增发债务。
Phong Le
与此同时，迈克尔·塞勒借此机会重提了常被作为比特币安全隐患的量子风险。在他看来，这本质上是一场针对某项技术的“可怕的FUD（恐惧、不确定性、怀疑）宣传”，而该技术至少在未来十年内不会构成真正的威胁。
比特币具有可扩展性，可以通过更新得到加强。我们持乐观态度，相信人类能够应对这些挑战，并且我们会实施必要的改进，以理性地应对这些挑战。
迈克尔·塞勒
