MakerDAO的一项提案建议为Ethena的USDe分配高达10亿丹麦盾的抵押品。如果获得批准，这将大大提高美元兑欧元的稳定性和流动性。
如果DAI将Ethena的美元作为抵押品呢？
The BA Labs team, a member of Maker DAO’s Stability Scope Advisory Council, recently proposed allocating between 600 million and 1 billion DAIs to collateralize Ethena’s synthetic USDe.
MakerDAO 是一种去中心化金融（DeFi）协议，可以创建以美元为支撑的稳定币 DAI。该协议通过超额抵押机制确保 DAI 与美元保持平价。换句话说，要发行 DAI，用户必须锁定相当于所借 DAI 价值 150% 的加密货币数量。
与此同时，Ethena 是一种 DeFi 协议，它可以创建 USDe（另一种由美元支持的稳定币）。该协议通过对协议持有的资产开立空头头寸，确保 USDe 与美元保持平价。
将 6 亿 DAI 分配给 USDe 抵押品将增加其资本化，使其更具流动性，从而降低失去与美元平价的风险，满足对 USDe 日益增长的需求，并使 Maker DAO 能够利用 Ethena 提供的回报增加其保险基金的收入。
总而言之，如果 MakerDAO 划拨 6 亿 DAI 作为 USDe 的抵押品，那么 Ethena 协议将针对 DAI 开立价值相当于 6 亿美元的空头头寸。
这一机制保证了美元兑欧元的价值稳定，DAI 对美元的潜在贬值将被空头头寸产生的利润抵消。
Ethena 保持美元兑欧元平价的策略与市场上大多数稳定币采取的策略明显不同，后者依赖于银行机构持有的美元储备。
此外，USDe 采用的机制与 Galoy 一年多前推出的稳定币类似：它是一种基于比特币空头头寸的合成资产。10101 的 USD-P 也采用了这一方法，它是另一种基于比特币的合成资产，使用 Discreet Log Contracts (DLC) 允许在不依赖中介的情况下建立空头头寸。
USDT仍主导着稳定币市场
根据 DefiLlama 的数据，稳定币市场的总市值为 1500 亿美元。Tether 凭借其 USDT 在市场中占据主导地位，资本总额达到 1,050 亿美元，几乎占到总额的 70%。
它远远领先于 Circle 的 USDC 21% 的市场份额（资本总额为 320 亿美元）和 MakerDAO 的 DAI 3.2% 的市场份额（资本总额为 49 亿美元）。
稳定币市场主导地位
在以太坊上独家发售的USDe，于2024年2月推出，在稳定币市场上已经以近20亿美元的市值排名第五。
如果 MakerDAO 批准在 Ethena 协议中分配 6 亿 IAD 的提议，USDe 的资本总额将增加 30%，使其排名上升一位，超过 FDUSD。
