继上月创下148.5亿美元的历史新高后，Ethena的稳定币USDe的市值如今已暴跌44%。究竟发生了什么导致这种情况？
Ethena旗下USDe的市值正呈自由落体式下跌
今年夏天，Ethena的USDe获得了显著的采用率，使其跃居稳定币排行榜第三位。如今，该稳定币似乎正面临危机，自10月7日创下148.5亿美元的历史最高点（ATH）以来，其市值在短短一个月内已暴跌逾44%：
USDe市值走势
目前USDe的市值为82.8亿美元，已将第三名的位置让给了USDS。
造成此次危机的因素有多个，首要原因是10月10日晚间，加密货币永续合约的平仓金额超过190亿美元，创下历史新高。风暴期间，USDe价格出现剧烈波动，尤其在币安交易所，这不仅导致了意外的强制平仓，还迫使该交易所向用户进行赔偿。
随着市场波动平息，USDe重新与美元挂钩，但最初的疑虑已开始滋生。短短24小时内，这一市场第三大稳定币的市值蒸发了超过13%，而部分投资者不禁联想到UST的黑暗时期，并将两者混为一谈。
说到这种联想，最近发生的一起事件可能加剧了市场对算法稳定币的信任危机：XUSD的暴跌。虽然它与其说是真正的稳定币，不如说是一种本应保持稳定的收益型产品，但其崩盘却引发了其他资产的连锁崩盘，再次让人联想到过去的教训。
事实上，USDe与XUSD毫无关联；尽管这一事件并未显著加剧USDe市值的下跌，但无疑也未能缓解市场对算法稳定币的疑虑。
此外，稳定币市场整体也呈现出放缓态势。这并不难理解，尽管这一资产类别仍在持续增长，但增速已低于今年年初以来的水平。相比之下，自10月10日事件以来，USDT的市值仅增长了3.14%，而USDC的市值增幅则仅为0.6%。
过去几周，Ethena Labs团队在沟通中着重强调了透明度。从现在起，USDe的仪表盘将提供更多关于其结构中关键要素的信息，特别是关于预言机和抵押品的情况。
这是否能赢回用户的信任，或者至少止住资金外流？敬请关注后续发展。
此外，USDe收益率的下降也值得一提，尽管影响程度较小。根据DefiLlama的数据，复合收益率在10月10日至23日期间确实从5.65%降至0.13%，随后于今日回升至5.09%。因此，风险溢价对投资者而言可能已不再具有吸引力。
不过，这更应被视为暂时的波折，因为早在7月中旬——即USDe市值在3周内飙升77%之前——USDe的收益率就已经与当前水平相当。
与此同时，截至本文撰写时，ENA的价格为0.32美元，较过去24小时上涨了2.6%。
