在用于衡量加密货币行业活跃度的众多指标中，由区块链或协议产生的链上收入是其中之一。随着行业日趋成熟并日益向去中心化应用倾斜，这一数字今年将突破200亿美元大关。
链上收入：今年将超过200亿美元
我们是否正在经历加密货币生态系统的历史性转型，迈向一种既更成熟又波动性更低的经济模式？面对传统金融大规模涌入这个不断演变的数字领域，这一问题似乎值得深思。
专注于生态系统增长的加密投资公司1kx在其最新报告中基于这一观察结果，主要以各加密参与者产生的链上收入（即用户在区块链协议上支付的手续费）作为衡量指标。
第一个重要数据：今年该数值预计将第二次在行业历史上突破200亿美元大关，上半年更创下97亿美元的历史峰值（同比增长41%），创下有史以来的最高纪录。
各年度链上收入
自2020年以来，链上收入增长了10倍，复合年增长率达到60%。与此同时，市场格局发生了显著转变：2021年占据绝对主导地位的区块链（占总收入的56%）已逐渐让位于DeFi金融应用，后者预计将在2025年占据总收入的65%以上。
尽管链上费用目前仅占该行业收入的一小部分，但它清晰地传递出市场采用和长期价值创造的信号： 自年初以来，近400个协议的年度经常性收入（ARR）超过100万美元，其中20个协议已向其代币持有者转移了超过1000万美元的价值
1kx
DeFi占据绝对主导地位
1kx的报告显示，加密生态系统正在经历转型，正从以极高但难以持续的费用为特征的“投机狂热”阶段，转向由更高效的基础设施和已成为主要收入来源的去中心化应用（dApps）所支撑的“成熟”阶段。
今年上半年，链上产生的收入分布在以下领域：
- 63%来自DeFi：DEX交易费和永续合约费；
- 22%来自第一层区块链：交易费和MEV捕获；
- 8% 来自加密钱包：代币兑换手续费；
- 6% 来自消费者端：80% 来自发售平台（Pump.fun：60%），8% 来自赌场，4% 来自内容创作者及社交平台；
- 1% 来自 DePIN：年增长率高达 400%，增幅最大；
- 中间件占比1%：跨链桥、开发工具。
各领域产生的链上收入
根据1kx的报告，当前稳定币的蓬勃发展被认为对今年上半年收入的增长起到了积极推动作用。这一增长还与永续DEX、通证化等领域的强劲发展，以及由人工智能驱动的去中心化金融（DeFAI）的加速发展密切相关。
在此背景下，链上收入预计将继续增长，到2026年将达到320亿美元。这一增长势头目前主要源于实际应用场景的拓展，以及活动重心广泛转向DeFi的去中心化应用，而机构参与度的提升有望进一步增加向代币持有者分配的价值。
