量化宽松：美联储近期会重启印钞机吗？

美联储在本月初结束了量化紧缩计划，那么量化宽松政策是否会重启印钞机？让我们来详细探讨一下。

美联储结束量化紧缩后，量化宽松政策会卷土重来吗？

根据中央银行是优先考虑维持货币稳定还是刺激经济，它可以使用多种工具。市场最熟悉的变量是基准利率，可根据经济形势进行下调或上调。

此外还有两种相反的工具可供使用：

• 量化紧缩（QT）；
• 以及量化宽松（QE）。

前者是指中央银行在金融市场上出售其资产负债表中的债务，从而减少货币发行量，以抑制通货膨胀。相反，量化宽松政策则以货币发行量为特征，中央银行将增加其资产负债表中的债务，以刺激经济发展。

去年 12 月 1 日，美国联邦储备委员会（美联储）结束了量化紧缩计划，因此，我们不禁要问：量化宽松是否即将回归？如果重启，这可能会刺激市场，包括比特币（BTC）在内，但代价是该决定后的几个月内通货膨胀率将再次加速上升。
目前，尽管一些信号表明量化宽松政策可能会重启，但似乎尚未提上议程。美联储上个月表示其储备水平“略高于适当水平”，而纽约联储主席约翰·卡罗尔·威廉姆斯则解释说，下一步是确定这些水平何时会达到“适当”水平：

届时，我们将启动渐进式资产购买计划，随着美联储其他负债的增加以及储备需求随时间推移而上升，该计划将维持适当的储备水平。

虽然历史数据表明，量化紧缩和量化宽松有时会直接交替出现，但反之亦然，尤其是在 2014 年至 2018 年期间，从以百万美元计的美联储资产负债表可以看出：

尽管美联储资产负债表已回落至2020年4月的水平，但其6535.78亿美元的资产规模仍远高于疫情前水平。

未来几周，我们将进一步了解央行的未来计划，并观察市场的反应。与此同时，市场预测12月10日基准利率降息25个基点的概率接近90%，即利率区间将降至375至400个基点。