比特币的牛市行情可能尚未开始。Jan3创始人萨姆森·莫（Samson Mow）对此深信不疑。他认为，尽管近期创下新高，但当前涨幅在通胀面前仍显微弱，尚未预示市场真正的上涨趋势。
萨姆森·莫认为牛市尚未开始
许多投资者原本期待比特币在10月份上涨，但结果却恰恰相反。在10月6日创下12.6万美元的历史新高后，BTC的价格持续下跌，在过去的48小时内短暂跌破10万美元大关。
如今，比特币正徘徊在悬崖边缘。在反弹至10万美元的象征性门槛后，市场仍在等待潜在的催化剂。投资者们不禁质疑：价格会继续上涨，还是已经进入新一轮下跌周期？
在此背景下，曾为多个拉丁美洲政府提供比特币战略咨询的基础设施公司Jan3创始人萨姆森·莫（Samson Mow）表示，真正的牛市尚未开始。
比特币在2025年基本持平。如果你相信周期论，那么它尚未见顶。
这意味着更长的周期（2026年见顶？），或者意味着长达十年的世代性牛市（如黄金ETF之后），又或者意味着周期不再出现（奥米茄周期）。
请据此制定计划。https://t.co/PNqIrchWvI
— Samson Mow (@Excellion) 2025年11月5日
2025年，比特币总体保持稳定。如果你相信周期论，那么它尚未达到顶峰。
这可能意味着更长的周期（2026年达到顶峰？），或者十年一代的牛市（如ETF之后的黄金），或者我们所知的周期的终结（奥米茄周期）。
您需要根据情况做好准备。
他认为，当前的涨势仅“略微超过通胀”，尚未反映BTC的真正潜力。与2021年峰值相比，比特币仅上涨了82%，远低于上一轮周期250%的涨幅。
比特币价格回落至10万美元以下，回到2024年11月的水平。更糟糕的是，对比欧元和瑞士法郎，比特币价格一年内下跌了10%，自2021年以来对瑞士法郎的涨幅仅为55%。
这样的表现仅够抵消2025年的通胀，令人质疑牛市是否真的存在。
Samson Mow 同样质疑市场的周期性观点。他设想了一种长期上涨的情景，类似于黄金在 ETF 推出后的情况——2003 年至 2011 年间，黄金价格上涨了 400% 以上。
长期投资者是否正在抛售比特币？
然而市场情绪已跌至谷底，加密货币恐惧指数近期指向“21：极度恐惧”，创下自4月以来的新低——当时比特币暴跌32%，重回7.5万美元关口。
面对早期比特币持有者可能抛售的担忧，Mow 试图安抚市场：
我不知道有哪位 OG 目前正在抛售。
然而，市场情绪却跌至最低点。加密货币恐惧与贪婪指数刚刚跌至21，进入“极度恐惧”区域，这是自4月份以来的最低水平，当时比特币下跌了32%，并短暂跌回75,000美元。
莫还呼吁投资者保持长远眼光，不要被恐惧所左右。他始终保持乐观，认为真正的问题不是比特币价格是否会增加一个零，而是何时增加。
