A chegada em massa das instituições ao mercado do Bitcoin desencadeia uma alteração na sua dinâmica de desenvolvimento. E por um bom motivo: os atores do setor financeiro tradicional já prevêem o fim anunciado da alta do BTC, enquanto os investidores particulares se preparam para uma fase prolongada. Quem vai levar a melhor?
Bitcoin a 130 000 dólares em 3 a 6 meses
Será que o Bitcoin está a viver o seu último ciclo de alta, seguindo o modelo das suas anteriores subidas históricas? A questão surge face à chegada massiva de instituições, anunciada em 2021 pelos analistas do banco Goldman Sachs como «a chave para criar um certo tipo de estabilidade no mercado».
Uma situação regularmente estudada pela estrutura de análise Glassnode, em parceria com o polo institucional da plataforma de câmbio de criptomoedas Coinbase, no âmbito do relatório trimestral Charting crypto, desta vez intitulado: «navegar na incerteza».
Esta pesquisa foi realizada entre 17 de setembro e 3 de outubro com mais de 120 investidores — institucionais e particulares — em todo o mundo, com o objetivo de determinar as tendências do mercado de criptomoedas, como, por exemplo, a perspectiva de alta ainda aplicável ao preço do BTC nos próximos meses.
Um assunto sobre o qual os investidores institucionais e particulares parecem concordar. De facto, o otimismo prevalece com uma ampla maioria, expressa em 67% para os institucionais e 62% para os particulares, de que o BTC atingirá US$ 130.000 em 3 a 6 meses.
Fim da alta ou início de um novo modelo de mercado em alta?
Uma concordância de objetivos que, no entanto, se depara com uma visão bem diferente sobre a dinâmica do Bitcoin para além deste próximo pico histórico. De facto, os investidores particulares estimam, em geral, que esta subida se inscreverá numa dinâmica de alta mais sustentável, agora livre do ciclo quadrienal dos halvings.
Por seu lado, 45% das instituições prevêem um cenário mais mitigado, com um mercado em alta que já estaria prestes a entrar numa tendência de baixa, após um «último surto». O maior risco para os próximos meses é claramente — e para ambos os lados — a persistente incerteza macroeconómica.
David Duong, diretor de pesquisa da Coinbase Institutional, continua otimista diante da «liquidez sólida, ambiente macroeconómico favorável e desenvolvimentos regulatórios encorajadores». Uma oportunidade para o Bitcoin «superar as expectativas do mercado».
Em termos de política monetária, esperamos que a Reserva Federal (Fed) proceda a duas novas reduções das taxas durante este trimestre, o que poderá incentivar os investidores a reutilizar parte dos 7 biliões de dólares atualmente investidos em fundos monetários.
David Duong
No que diz respeito ao atual abrandamento dos Digital Asset Treasuries (DAT), ele estima que este setor continuará a representar «uma importante fonte de procura durante o próximo trimestre». Apesar de tudo, admite que «o contexto de investimento continua complexo», especialmente com o encerramento das instituições americanas.
