A entrada em massa das instituições no mercado do Bitcoin está a provocar uma mudança na sua dinâmica de desenvolvimento. E não é de admirar, já que os intervenientes do setor financeiro tradicional já antecipam o fim anunciado da subida do BTC, enquanto os investidores particulares se preparam para uma fase prolongada. Quem vai levar a melhor?
Um Bitcoin a 130 000 dólares dentro de 3 a 6 meses
Estará o Bitcoin a viver o seu último ciclo de alta, à semelhança das suas anteriores corridas de alta históricas? A questão coloca-se face à entrada massiva de investidores institucionais, anunciada já em 2021 pelos analistas do banco Goldman Sachs como «a chave para criar um certo tipo de estabilidade no mercado».
Uma situação regularmente analisada pela empresa de análise Glassnode, em parceria com a divisão institucional da plataforma de câmbio de criptomoedas Coinbase, no âmbito do relatório trimestral «Charting crypto», desta vez intitulado: «Navegar na incerteza».
Este inquérito foi realizado entre 17 de setembro e 3 de outubro junto de mais de 120 investidores — institucionais e particulares — em todo o mundo, com o objetivo de determinar as tendências do mercado das criptomoedas, como, por exemplo, a perspetiva de alta que ainda se mantém para a cotação do BTC nos próximos meses.
Um tema sobre o qual os investidores institucionais e particulares parecem estar de acordo. De facto, o otimismo prevalece com uma ampla maioria, expressa em 67 % entre os investidores institucionais e em 62 % entre os particulares, quanto à possibilidade de o BTC atingir os 130 000 dólares dentro de 3 a 6 meses.
Quais são as previsões para o Bitcoin nos próximos 3 a 6 meses?
Fim da tendência de alta ou início de um novo modelo de mercado em alta?
Uma concordância de objetivos que, no entanto, se depara com uma visão bem diferente sobre a dinâmica do Bitcoin para além deste próximo pico histórico. Com efeito, os investidores particulares consideram, de um modo geral, que esta subida se inscreverá numa dinâmica de alta mais duradoura, agora livre do ciclo quadrienal dos halvings.
Por seu lado, 45% dos investidores institucionais prevêem um cenário mais misto, com um mercado em alta que já estaria prestes a entrar numa tendência de baixa, após um «último surto». O maior risco para os próximos meses é, muito claramente — e para ambos os lados —, a incerteza macroeconómica persistente.
Em que fase do ciclo de alta nos encontramos?
David Duong, responsável pela investigação da Coinbase Institutional, mantém-se, no entanto, otimista face a «uma liquidez sólida, um ambiente macroeconómico favorável e desenvolvimentos regulamentares encorajadores». Uma oportunidade para o Bitcoin «superar as expectativas do mercado».
No que diz respeito à política monetária, esperamos que a Reserva Federal (Fed) proceda a duas novas descidas das taxas de juro ao longo deste trimestre, o que poderá incentivar os investidores a reinvestir uma parte dos 7 000 mil milhões de dólares atualmente colocados em fundos monetários.
David Duong
No que diz respeito ao atual abrandamento dos Digital Asset Treasuries (DAT), ele considera que este setor continuará a representar «uma fonte importante de procura durante o próximo trimestre». Apesar de tudo, admite que «o contexto de investimento continua a ser complexo», em particular com o encerramento das instituições norte-americanas.
