Prior to Feb. 2021, GBTC estava a negociar com um prémio de até 20%. A partir de 30 de Setembro, o preço das acções entrou na área de desconto com o seu preço actual de $12.508 (preço com um desconto de -36,2%).
Grayscale’s bitcoin trust (GBTC) que começou a negociar com desconto em Fev. 2021 atingiu um mínimo histórico de -36% quando comparado com o preço spot BTC de $19.000.
A Grayscale lançou o primeiro bitcoin trust em 2013, para proporcionar aos investidores institucionais exposição ao BTC através de instrumentos tradicionais.
Até à data, os activos sob gestão do bitcoin trust são de aproximadamente $12,3 mil milhões de dólares. Grayscale detém 635.240 BTC, representando 3,3% da oferta circulante do BTC, com cada BTC por acção a valer 0,00091748‡.
Antes de Fev. 2021, a GBTC negociava com um prémio de até 20%. No entanto, o preço das acções entrou na área de desconto com o seu preço actual de $12.508 (preço com um desconto de -36,2%), a partir de 30 de Setembro. 2022.
GBTC Price (via TradingView)
No actual desconto de 36,25%, o interesse dos investidores institucionais no GBTC permanece a um mínimo histórico. Andrew Krohn, analista digital da Delphi, observou que o crescente desconto do GBTC pode sugerir uma diminuição do interesse dos investidores institucionais no bitcoin.
alguns sugerem que o desconto crescente ilustra o interesse institucional em subsidiar o Bitcoin, enquanto outros apontam para uma oferta mais ampla de ETFs ou veículos alternativos para investimento em BTC.
O interesse dos investidores institucionais pode permanecer baixo até que $GBTC comece a aproximar-se do valor patrimonial líquido de $BTC.
A aprovação de uma ETF pontual desencadeará a próxima corrida de touro?
As acções
GBTC acumulam uma taxa anual de 2% e estão sujeitas a um bloqueio de seis meses. Se os preços caírem dentro do período de bloqueio, os investidores não podem sair da sua posição para reduzir as perdas.
Em tempos recentes, foram lançadas opções de ETF mais baratas em todo o Canadá, Europa e EUA. as taxas de gestão para ETFs são relativamente mais baratas e os investidores podem entrar e sair da sua posição à sua vontade.
Grayscale mudou para ter o seu fundo fiduciário convertido para ETF, mas a SEC rejeitou o pedido. A firma voltou a preencher o seu pedido para nova apreciação.
Segundo Krohn, a tendência de desconto GBTC pode inverter-se assim que o fundo for convertido em ETF.
“Se a SEC aprovar o pedido da Grayscale para transformar o fundo numa ETF, o desconto poderia ser apagado muito rapidamente.”
Com o bitcoin a recuperar cada vez mais a sua reputação como ouro digital, uma aprovação spot ETF poderia imitar uma tendência semelhante à da primeira ETF de ouro.
O lançamento do primeiro Gold ETF “Gold Bullion Securities” em 2003, viu o preço do ouro subir significativamente ao longo dos anos e agora negoceia acima dos $1709, um aumento de 368%, desde o primeiro lançamento Gold ETF.
Espera-se que a aprovação de um ETF spot bitcoin atrairá mais investidores institucionais e retalhistas, levando a um aumento da procura e do preço do BTC, o que poderá abrir o mercado de criptografia para a próxima corrida de bull.
