Ondanks de opeenvolgende aankondigingen over de institutionele, zakelijke en overheidsacceptatie van Bitcoin, blijft de koers onveranderd rond de 100.000 dollar hangen. Zou dit te maken hebben met een discrete, maar aanhoudende liquidatie door grote BTC-houders?
Bitcoin: een grote machtsverschuiving is aan de gang
Aan de vooravond van het zomerseizoen vertoont Bitcoin duidelijke tekenen van een gebrek aan volatiliteit. Deze vaststelling van talrijke analisten roept echter enkele vragen op, gezien de ongekende institutionele acceptatie die sinds het begin van het jaar in een stroomversnelling is geraakt.
Bitcoin is nu namelijk een populair activum in alle traditionele financiële portefeuilles, zelfs zozeer dat het een strategische optie is geworden voor regeringen over de hele wereld. Tegelijkertijd blijft de koers van BTC onveranderlijk onder de 110.000 dollar sinds het overschrijden van deze beslissende grens eind vorig jaar.
Een paradoxale situatie die aan het licht komt in een artikel van Bloomberg over wat wordt omschreven als een “grote machtsverschuiving” binnen Bitcoin. Achter de media-aandacht lijkt zich namelijk in stilte een massale verkoop af te spelen door grote BTC-houders, zoals mijnbouwbedrijven, offshorefondsen en anonieme portefeuilles die bekend staan als “walvissen”.
In het afgelopen jaar hebben Bitcoin-walvissen meer dan 500.000 BTC van de hand gedaan – met een waarde van meer dan 50 miljard dollar tegen de huidige prijs – volgens gegevens verzameld door 10x Research. Dat is ongeveer gelijk aan de netto-instroom van spot-ETF’s in de VS sinds hun goedkeuring.
Bloomberg
Naar een afname van de volatiliteit van BTC
Een activiteit waarvan de bestemming ongekend lijkt. Grote BTC-houders nemen namelijk geen genoegen meer met het verkopen van hun fondsen. Ze “converteren hun BTC naar blootstelling aan de aandelenmarkt”, aldus Edward Chin, medeoprichter van Parataxis Capital.
Tegelijkertijd controleren instellingen – zoals ETF’s en het bedrijf Strategy – nu ongeveer een kwart (4,8 miljoen eenheden) van alle bitcoins in omloop. Een realiteit die wordt geschat op bijna 900.000 BTC die in het afgelopen jaar zijn geabsorbeerd, terwijl de historische walvissen zich op nieuwe horizonten richten.
Daarom spreekt Rob Strebel, hoofd public relations bij handelsbedrijf DRW, van een waarde van de bitcoin die “minder absurd en meer gevestigd is als legitieme activaklasse”. Maar dat gaat duidelijk ten koste van een “vermindering van de volatiliteit” die al in grote mate aan de gang is.
De stabiliteit die is bereikt door miljarden aankopen van instellingen zou echter een averechts effect kunnen hebben. Deze transacties bieden de walvissen namelijk de langverwachte uitweg voor hun digitale fortuinen. Dit vergroot echter het risico voor particuliere beleggers dat zij de volgende neergaande bewegingen van de markt alleen moeten opvangen.
