Op woensdag 2 juli 2025 maakte de REX-Osprey Solana + Staking ETF (ticker SSK) zijn debuut op de Cboe BZX Exchange. Bij het sluiten van de beurs was er voor 33 miljoen dollar aan aandelen verhandeld en was er 12 miljoen dollar aan netto-instroom, een primeur voor een ETF die zowel spotblootstelling aan Solana (SOL) als stakingrendement biedt.
Een solide start voor de SSK ETF
Staking komt naar de beurs. Op woensdag 2 juli maakte de REX-Osprey Solana + Staking ETF (ticker SSK) zijn debuut op de Cboe BZX Exchange met een handelsvolume van 33 miljoen dollar tijdens de eerste handelsdag en een netto-instroom van 12 miljoen dollar.
Een opvallende lancering voor deze eerste Amerikaanse ETF die spotblootstelling aan Solana (SOL) combineert met stakingrendement. Voor de lancering heeft REX Shares, dat al ETF’s op memecoins heeft gelanceerd, de handen ineengeslagen met Osprey Funds, dat bekend staat om zijn meer institutionele cryptoproducten.
Hoewel het nog ver verwijderd is van de spectaculaire start van de Bitcoin ETF in 2024, presteert de SSK ETF aanzienlijk beter dan de recente termijn-ETF’s op Solana of XRP. Analist Eric Balchunas prees de lancering op X:
$SSK overtreft de ETF’s op Solana- en XRP-termijncontracten, maar blijft achter bij de spot-ETF’s op Bitcoin en Ether.
Zijn collega James Seyffart sprak van een “gezonde start” en wees op de 8 miljoen dollar die al in de eerste twintig minuten werd verhandeld.
Wat de activa betreft, stond er aan het einde van de handelsdag 12,3 miljoen dollar onder beheer op de website van de emittent, wat neerkomt op 475.000 aandelen tegen een slotkoers van 25,90 dollar. Het fonds is volledig gestaked: de on-chain beloningen (geschat op ongeveer 7,3% per jaar) worden maandelijks uitgekeerd aan de houders. Tot nu toe bood geen enkele Amerikaanse crypto-ETF een on-chain rendement. SSK gooit roet in het eten met een hybride aanpak en een innovatieve regelgevingsarchitectuur.
Een unieke architectuur om de blokkades van de SEC te omzeilen
Met SSK wordt een nieuwe categorie van gereguleerde en productieve crypto-ETF’s geopend. Dit zou druk kunnen uitoefenen op traditionele emittenten zoals BlackRock of Grayscale.
Volgens Nathan McCauley, medeoprichter van Anchorage:
Staking is het volgende hoofdstuk in de geschiedenis van crypto-ETF’s. Deze lancering biedt volledige en gereguleerde toegang tot het ecosysteem.
Staking vormt echter een regelgevingsprobleem: volgens de SEC zouden deze inkomsten ETF’s in een andere, meer beperkende categorie van financiële producten kunnen doen belanden. Tot nu toe hebben alle crypto-ETF’s deze mechanica daarom vermeden, ondanks de rendementen die on-chain worden gegenereerd.
Zo is de SSK ETF geregistreerd onder de Investment Company Act van 1940, in tegenstelling tot crypto-ETF’s die zijn goedgekeurd via de 19b-4-procedure. Om aan deze status te voldoen, belegt het fonds ten minste 40% van zijn vermogen in Solana ETP’s die buiten de Verenigde Staten zijn genoteerd, terwijl het rechtstreeks SOL aanhoudt en staked via Anchorage Digital, de enige federale bank die zowel voor bewaring als staking is erkend.
Deze structuur om de regelgeving te omzeilen komt op een moment dat de SEC andere dossiers herbekijkt, waaronder de recente goedkeuring van een Grayscale ETF.
