暗号資産エコシステムにおいて注目すべき「弱いシグナル」とは何か？この新しい月例コラムでは、Web3の未来を形作る可能性を秘めた2つの新たなトレンドに焦点を当てます。現実世界の真の先行指標となる「予測市場」と、Zoraのような斬新なモデルによって変革の真っ只中にある「クリエイター経済」です。その詳細を解説します。
過小評価してはならない「弱いシグナル」
このコラムでは毎月、私の注目を集めた「弱いシグナル」を2～3つ紹介していきます。目的は、まだあまり知られていない、革新的な仕組みを備え、時には実験段階にあるような暗号資産プロジェクトに光を当てることです。
こうしたプロジェクトに関心を持つことには、いくつかの利点があります。実際、特定のプロトコルにおいてアーリーユーザーとなることは、将来のエアドロップの対象となるだけでなく、ストーリーが注目を集め、メディアでの露出が増加した場合にその波に乗ることも可能にするからです。
「弱いシグナル」に基づいてポジションを取るという取り組みを成功させるには、先入観を捨てることが不可欠です。あるアイデアが過去に失敗したからといって、別のチームや異なる実行方法によって、プロダクト・マーケット・フィット（Product Market Fit）を達成できないとは限らないからです。
とはいえ、最近のプロジェクトには慎重になる必要があります。実際、確立され定期的に監査されているプロトコルに比べ、ハッキングのリスクは一般的に高くなります。さらに、こうした新興プロジェクトに関連する暗号資産は、ビットコインやイーサリアムのような確立された資産よりも一般的に価格変動が激しい傾向にあります。
今回の第1回では、ここ数週間で私が特に注目した2つのトピック、すなわち「予測市場（prediction markets）」と「クリエイター経済」について取り上げます。
予測市場：予想外の公共的価値
予測市場は、しばしば誤って単なるスポーツ賭博のプラットフォームと同一視されます。しかし、両者は根本的に異なります。
スポーツ賭博が運任せのギャンブルであるのに対し、予測市場は、ユーザーが自身の知識や分析に基づいて将来のシナリオに賭ける、金融市場に近いものです。
さらに、予測市場はスポーツ賭博だけに限定されません。市場の対象は、政治選挙、金融政策の決定、メディアで取り上げられる出来事の結末など多岐にわたります。
顕著な例として、前回の米国大統領選挙では、予測市場が従来の世論調査よりもドナルド・トランプ氏の勝利を的確に予測しました。
この有効性は、参加者が自らの資金を賭けているという事実に大きく起因しています。したがって、彼らは自分の予測が当たることに強い利害関係を持っています。さらに、予測市場の信頼性を如実に物語る行動も確認されています。新しく作成されたウォレットが、適切な規模とタイミングでポジションを取る場合があるのです。
これは「インサイダー・トレーディング（indiser）」と呼ばれており、 これは予測市場の根本的な仕組みの一つであり、インサイダー取引は（現時点では）存在しない。したがって、イベントの結果について情報上の優位性を持つ人々は、法的措置を恐れることなく、利益を得るために賭けることに大きなメリットがある。
この現象を如実に示す最近の事例がある。Polymarketプラットフォーム上で、「2025年ノーベル平和賞受賞者」と題されたマーケットにおいて、ユリア・ナヴァルナヤが圧倒的な本命とされていたにもかかわらず、オッズが突然逆転し、マリア・コリーナ・マチャドに有利な状況となった。
その約10時間後、マリア・コリーナ・マチャドは実際に同賞を受賞した。この変動を引き起こしたトレーダーは、明らかに他の市場参加者にはない情報を握っていたようだ。
Polymarket上の「Nobel Peace Prize Winner 2025」市場を示すグラフ
このことからわかるのは、予測市場が極めて貴重な情報源となり得るということです。例えば、投資家にとっては、FRBの次回の金融政策決定を先読みすることが極めて重要です。
現在、数多くの予測市場が存在し、それぞれに特徴があります。しかし、この分野は、取引高の面で巨大な存在であるPolymarketとKalshiの2社が支配しています：
2025年初頭からのPolymarket（青）とKalshi（緑）のプラットフォームにおける週間取引高を示すグラフ
一例として、10月6日から12日までの1週間の取引高は、Polymarketが8億4150万ドル、Kalshiが9億900万ドルを記録しています。
LimitlessやMyriadといった他の予測市場は、取引高の面では小規模ではあるものの、暗号資産に特化したベッティングや優れたユーザー体験など、興味深い機能を提供しています。
私が特に注視しているのは、まさにこうしたプレイヤーたちです。Polymarketが上場すれば、彼らは大きなメディア露出の恩恵を受ける可能性があるからです。
Aster（Binanceの創業者であるChangpeng Zhao氏が公に支持）のローンチ後、すべての永久先物取引を行う分散型取引所（DEX）が享受した人気を思い出してください。Polymarketが上場し、他の予測市場が独自のトークンを発行する際には、比較的同様の現象が起こると私は考えています。
つまり、これらの予測市場と関わり、予測市場のブームによってトークン価格が押し上げられる可能性のあるエアドロップの対象となるチャンスがあるのです。
Zoraによるクリエイター経済
ここ数週間で私の注目を集めたもう一つのプロジェクトといえば、独自の収益化システムを実験しているソーシャルアプリ「Zora」です。実際、各プロフィール、さらには投稿された各投稿さえも、ある暗号資産と紐付けられています。これらは「コンテンツコイン」や「クリエイターコイン」と呼ばれています。
仕組みは次の通りだ。各クリエイターは、自身の「コンテンツコイン」または「クリエイターコイン」の取引手数料の一部を受け取る。ユーザーは、バズる可能性のあるコンテンツやクリエイターに投資して利益を狙うこともできるし、単に、そのコンテンツに関連する暗号資産を蓄積することで、チップを贈るようにお気に入りのクリエイターを支援することもできる。
この新しいコンテンツ収益化の手法は、まだ完全に実験的な段階にあり、提案が成功する保証は一切ありません。とはいえ、さらなる実験の肥沃な土壌となるため、私はこうした試みに注目しています。
例えば、Messariのアナリストは革新的なモデルを試験的に導入している。彼はZora上で公開の場でトレードポジションを取り、利益が出た場合、その一定割合を自身の「クリエイターコイン」の買い戻しに充てている。これにより買い圧力が生まれ、トークン価格を押し上げる可能性があり、単なるバズ目的の投機を超えて、ホルダーにそのクリエイターコインを保有し続ける動機付けとなる。
別の例として、あるオンチェーンアナリストが、自身のクリエイターコイン250万枚と引き換えに、非公開のTelegramグループへの参加権を提供しています。その後、彼は200万枚のトークンをバーンし、残りを自身の報酬として手元に残しています。
ここでの目的は、特定のコインを宣伝することではなく、Zoraのモデルとそれに関連する実験が、ホルダーに利益をもたらしつつ、クリエイター経済に新たな活力を吹き込む可能性があることを示すことにあります。
これら2つの「弱いシグナル」は、今後数回の記事で引き続き探求していく予定の、新たな動向のほんの一端に過ぎません。目標は変わりません。すなわち、今日の暗号資産の未来を形作っているプロジェクトを、皆さんが見つけ出し、理解し、そして場合によっては活用できるようお手伝いすることです。
出典：Artemis
