ここ数週間、ZcashのZECは、市場の現実とは全く無関係に見えるような上昇トレンドに入っています。このプライバシー重視の暗号資産の周辺では、一体何が起きているのでしょうか？
Zcash（ZEC）に新たな魅力が？
伝統的な金融業界が暗号資産セクターに大規模に参入したことで、かつてはそうした影響を逃れるために発展してきたこのエコシステムの構図が一変しています。この現実により、ビットコインは現在、企業や政府によって蓄積される証券資産としての位置づけとなり、個人投資家にとっては明らかな不利益となっています。
同時に、この分野に対する監視の強化により、一部の古参ユーザーは、より強固なプライバシー保護を備えた選択肢を模索するようになっています。これらに加え、これまで非常に理論的な側面しかなかった量子リスクも、近い将来に現実のものとなる可能性が否定できません。
この見解を全面的に受け入れる人もいれば、一部の点のみを受け入れる人もいます。いずれにせよ、こうした要因が相まって、古くから存在するZcashプロジェクトと、匿名機能を備えたその暗号資産ZECに対する新たな関心が、ここ最近高まっているようです。
この注目度は、暗号資産投資家のアーサー・ヘイズ氏によって最近再び高まっています。同氏の投稿は、自身のポートフォリオを膨らませようとしている印象を与えがちですが、今回は単なる「ZECが1万ドルになるという雰囲気の評価」というコメントとグラフを添えていました。言うまでもなく、これは2,600％以上の上昇を意味します。
Vibe check $ZEC to $10k pic.twitter.com/tBc0WaxzZ1
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 2025年10月26日
ビットコインの代替通貨としての価格上昇か、それともポンプアンドダンプか
この発表を受けて、ZECの価格は約30％上昇しました。素晴らしいパフォーマンスですが、過去30日間で記録された550％の上昇率に比べれば、ほとんど微々たるものに思えます。比較として、ビットコインはこの期間でわずか5％の上昇にとどまっており、その差はそれだけにとどまりません。
実際、現在Zcashを「プライバシーの面でビットコインの真の競合相手」と見なす人々もおり、特にBTCが量子耐性テストに合格しなかった場合に代替手段として定着する能力（これはまだ実証されていないものの）があることから、大幅に過小評価されていると指摘されています。
この見解は、X（旧Twitter）上でBitcoin Jack氏も共有しており、同氏は「ビットコインのベテランたちの間で真に熱狂を呼ぶようなストーリーが浮上すると（…）、彼らは『それは偽りであり、組織的な動きだ』と言い出す」と説明しています。
Zcashへの熱狂が再燃していると見る人々がいる一方で、投資専門家のリン・アルデン氏のような人々は、つい最近、「組織的なトークン価格操作（ポンプ）のための出口流動性（エグジット・リクイディティ）になってはならない」と警告していました。この発言は大きな反響を呼んでいますが……最善の策は、自分自身の意見を形成することでしょう。
一方、仮想通貨取引所コインベースはこのトレンドに乗り、ZECの取引を再開しました。ZECは、すべてを監視しようとする規制環境下で、その匿名性が仇となり、多くの匿名性重視の仮想通貨と同様に、ここ数年上場廃止となっていました。
