より良い成果を上げられると主張していたStrategy社ですが、過去1年間のパフォーマンスは、すでにマイナスとなっているビットコインのパフォーマンスを大きく下回っています。この状況により、MSTR株を購入していた年金基金の運用成績は急落しています。
年金基金、ストラテジー社で巨額の損失
2020年からビットコインを執拗に買い集めているストラテジー社は、暗号資産エコシステムにおいて特異な存在です。創業者であるマイケル・セイラー氏は、BTC価格の上昇や下落に応じて、卓越したストラテジストから熱狂的なマキシマリストへと、その立場を頻繁に変えています。
ビットコインが7万ドルの水準への回復を確かなものにした今、彼が現在どの立場にあるかを説明する必要があるでしょうか？特に、7月の直近の高値からMSTR株が70％近くも急落していることを考慮すればなおさらです。
ストラテジーのMSTR株は、過去1年間で60％以上下落しています
Strategy社は20億ドルを超えるドル準備金を保有し、万全の体制を整えていると主張していますが、一部の投資家は危機感を抱いています。MSTR株への投資に賭けていた米国の年金基金にとっては、この状況はさらに深刻なものとなっています。
暗号資産メディアのDLNewsが報じたところによると、公式に投資を公表した時点で、計5億7700万ドル（MSTR株約180万株相当）を投じた11の年金基金が明らかになりました。これは彼らのバランスシートに大きな打撃を与えるに違いありません……
単に悪い戦略なのか、それともタイミングが悪かっただけなのか？
Fintelプラットフォームで入手可能なデータによると、この投資全体は現在3億3700万ドルの含み損を抱えているとのことです。これはポジションが決済されない限りあくまで理論上の損失ですが、特定された10のファンドのうち、60％に相当する下落率を示しています。
こうした損失は、投資手段および暗号資産市場への間接的なエクスポージャーとしての「デジタル・アセット・トレジャリー（DAT）」の妥当性と信頼性に疑問を投げかけています。これらの年金基金の戦略が単に拙劣だったのか、それともタイミングが悪かっただけなのか、考えさせられるほどです。
この状況は主に公共部門の年金基金に影響を及ぼしており、Strategy社の株式への投資はポートフォリオのごく一部に過ぎません。そのため、影響を受ける年金受給者が、こうした不振な結果によって給付金が失われるリスクはありません。
一方で、この状況は、SECのポール・アトキンス委員長が最近表明した、401(k)年金基金への暗号資産投資開放を加速させようとする意欲を弱めることになるのでしょうか？というのも、このモデルは全く異なる原則に基づいているからです。すなわち、受益者が受け取るのは、発生した利益のみであるという点です。
これにより、現在の形では50歳未満の人々には決して恩恵をもたらさないかもしれない、私たちの賦課方式の年金制度をめぐる、終わりのない議論が再燃することになりそうです。
