デジタル資産トレジャリー（DAT）は現在、株価の大幅な下落と、モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル（MSCI）などの一部の株価指数からの除外という困難な時期を迎えています。最近の分析によると、この除外により最大150億ドルの資金流出が発生する可能性がある。
デジタル資産トレジャリー対MSCI：実際の影響は？
デジタル資産トレジャリー（DAT）の発展は、2025年のトレンドの一つと見られており、この期間にその数が著しく増加している。しかし、暗号通貨を保有する上場企業の業績は、現在、非常に不安定な状況にあります。
実際、瀕死の企業に株式市場の注目度を取り戻すはずだったこれらの暗号通貨戦略は、現在、大幅な下落を見せており、一部の企業は自社株買い資金を調達するために暗号通貨を売却せざるを得ない状況に陥っています。
この不利な状況は、ナスダック100およびMSCIの指数から自社株が除外される可能性があるという共同発表によってさらに複雑化している。その判断基準は、資産のうち50%以上を仮想通貨で保有しているかどうかである。
この状況に対して、直接影響を受ける大手企業Strategyは、ビットコイン・トレジャリーは「事業会社」であると説明し、即座に反応を示しました。一方、ビットコイン・フォー・コーポレーションズというDATの擁護団体は、この除外の影響を推定しようと試みましたが、その数字はあまり心強いものではありませんでした。
予備リストには、調査対象の 39 社が記載されており、そのうち 18 社は現在の指数構成銘柄、21 社は非構成銘柄です。注目すべき企業としては、Strategy、Sharplink Gaming、Riot Platforms、Marathon Digital Holdings などがあります。
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最大 150 億ドルの流出の可能性
この数字は、1月15日に確認され、2月に実施が予定されている除外の見通しに基づく単なる推定であるため、必要な距離感を持って受け止める必要があります。それでも、この除外が「時価総額1,130億ドルの39社」に与える潜在的な影響について、ある程度の見通しが立つでしょう 」という企業群に与える影響を概ね把握することができます。
Bitcoin For Corporations の計算によると、MSCI 指数からこれらのデジタル資産財務省（DAT）の株式が除外された場合、100億～150億ドルの流出が見込まれ、より正確には116億ドルの流出となる見通しです。
39社の予備リスト（総時価総額1,130億ドル）に基づいて検証。JPMorganの分析によると、Strategy社だけでも、MSCI指数から除外された場合、28億ドルの資本流出が発生する可能性がある。
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現状では、この状況はほぼ米国企業のみに影響しており、「18の構成企業（時価総額980億ドル）が即時除外、21の非構成企業（時価総額150億ドル）が恒久的な除外」に直面しています。
この不公平な状況に対して、Bitcoin For Corporations のメンバーは、「1 つのバランスシート指標だけでは、その企業が実際に事業を行っているかどうかを判断することはできない」と説明しています。この主張は、状況を変えるのに十分なものであるでしょうか？
