急成長中の永久DEXで知られるHyperliquidは、独自のネイティブステーブルコイン「USDH」を発表しました。Hyperliquid上で直接発行されるUSDHは、完全かつ自立したエコシステムの基盤となる可能性があります。
Hyperliquid、独自のステーブルコインを望んでいる
永久DEXから真のエコシステムへ。Hyperliquidは、単なる暗号通貨取引プラットフォームではなく、Builder Codes、HIP-3、CoreWriterなど、その優位性をさらに高めるための多くのツールを現在備えています。多くのプロトコルが開発されている HyperEVM は、現在 31 億 8000 万ドルの TVL を誇っています。
Hyperliquid の基盤の一つは、ステーブルコインです。具体的には、Circle のステーブルコインである USDC で、これは市場で 2 番目に時価総額が大きいものです。その理由は単純で、Hyperliquid で取引するには、Arbitrum – Hyperliquid ブリッジを介して USDC を預けることで流動性を提供する必要があるからです。
USDC と Hyperliquid の組み合わせは、現在 DEX のすべてのユーザーに受け入れられていますが、それはまもなく変わるかもしれません。Hyperliquid チームは、このエコシステムがまもなく独自のステーブルコイン「USDH」を導入することを発表しました。
具体的には、Hyperliquid が米ドルに裏付けされたステーブルコインを立ち上げるために、USDH というティッカーを予約したことを知りました。USDH の立ち上げプロセスは、上場廃止の場合と同じ、つまりオンチェーンで確立されたガバナンスシステムを通じて行われます。バリデーターは、この新しいステーブルコインを監督するのに最も適していると思われる開発チームを選定する必要があります。専用のチャネルを通じて、すでに候補者を推薦することが可能です。
USDH の担保方法については、発表では触れられていませんでした。
USDCとは異なり、USDHはHyperliquid上でネイティブに発行されます。これにより、技術的なリスク（特にブリッジ）が軽減されるだけでなく、プラットフォームの製品との統合性も向上します。デリバティブ商品の担保、スポット取引、さらにはHyperEVM上に構築されたDeFiアプリケーションでの将来的な利用も想定されています。
手数料の削減とパーミッションレス上場
取引面でも新たな動きが予想されます。具体的には、クォート資産のスポットペア（USDC/USDT、USDE/USDCなど）のテイカー手数料が80%削減され、メイカーの割引も80%削減されます。同様に、不正利用を防ぐため、これらのペアでユーザーが記録する取引量は 80% 削減されます。
手数料が 80% 削減されることで、アービトラージや高頻度取引が Hyperliquid で本格的に行われるようになる可能性があります。これにより、新たなプレイヤーが参入し、流動性が高まり、売買価格差（スプレッド）が自動的に縮小するでしょう。その結果、取引体験は中央集権型取引所に近づきながらも、DEX の透明性とオンチェーン注文帳の効率性を兼ね備えたものとなるでしょう。
最後に、Hyperliquid は、クォート資産のスポットペアがまもなくパーミッションレスになることを発表しました。つまり、誰でも（最低限の HYPE トークンをステーキングすれば）このタイプの新しいペアを開始できるようになります。また、乱用を防ぐため、スラッシングプロセスも導入される予定です。
