ここ数日、ボラティリティが急上昇した後、金と銀は歴史上最大級の暴落とも言える大幅な調整局面を迎えました。現状を整理してみましょう。
金と銀が大幅な調整
数週間にわたる上昇の後、貴金属は金曜日、金融市場の歴史上おそらく最大規模の暴落に見舞われました。その結果、スポット価格は金で9.6％、銀で26.29％、銅で5％、パラジウムで15％の下落を示しています。
合計で、36時間の間に7兆ドルの時価総額が蒸発した計算になります。1オンスあたり85ドルまで下落した銀は、1921年以来最悪の1日となったとみられ、一方、金先物チャートをみると、史上最高値（ATH）から13％近く下落しています：
金先物の1時間足チャート
2日足らずで5,600ドルから4,700ドルへと下落し、現在、金融市場における金1オンスの価格は4,908ドルとなっており、これにより1週間の上昇分が帳消しとなりました。
X（旧Twitter）では、StockMarket.Newsアカウントが興味深い説を共有しており、次期米連邦準備制度理事会（FRB）議長の発表が影響している可能性があると指摘しています。実際、ドナルド・トランプ氏は金曜日、ジェローム・パウエル氏の後任として、ケビン・ウォッシュ氏をFRB理事会議長に指名することを提案しました。
これまでの経歴から、ケビン・ウォッシュ氏は多くの観測筋から、インフレに対する熱心な反対派と見なされています。少なくとも、量的緩和のようなFRBのバランスシートを膨らませる手段に対しては、そう見られています。StockMarket.Newsによると、これが金融市場を驚かせた要因だといいます。市場は、ドナルド・トランプ氏の圧力やドル安に配慮した、より緩和的な姿勢を持つ人物が指名されると予想していたからです。
とはいえ、ケビン・ウォッシュ氏は最近、利下げにも前向きな姿勢を示していたとされ、もし上院で彼の指名が承認されれば、FRBで彼がどのような政策を打ち出そうとしているのか、早急にその動向を注視する必要があるでしょう。
なお、ドナルド・トランプ氏による発表は、貴金属市場で観測された暴落のピークより数時間前に行われたことに留意すべきです。さらに、この資産クラスのボラティリティの上昇は、すでに数日前から確認されていました。
いずれにせよ、事実として、この種の相場変動に内在する連鎖反応が、かつてない規模で発生しました。具体的には、レバレッジをかけたポジションが清算され、その強制売却がさらなる強制清算を招き、それが連鎖反応をさらに加速させたのです。
ここ数日、私たちは「FOMO（見逃す恐怖）」症候群について注意を喚起してまいりました。このような熱狂的な局面では、つい感情に流されがちになるものです。このような調整局面の後、市場が再び上昇に転じる可能性は否定できませんが、準備不足の投資家にとって、このようなボラティリティが伴うリスクに対し、引き続き慎重さを求める呼びかけを改めて行います。
