デジタル・アセット・トレジャリー（DAT）業界は現在、その数が急増した熱狂からわずか数ヶ月で、困難な時期を迎えています。こうした厳しい状況の中、Sequans社は債務の一部を返済するため、970BTCを売却することを発表しました。
Sequans、債務返済のために970 BTCを売却
今年に入り、多くの上場企業が企業資金を強化するためにビットコインの購入に乗り出しました。これは、現在641,205 BTC（流通供給量の約3％）を保有する大手Strategyのモデルを参考にした野心的な取り組みです。
しかし、誰もがマイケル・セイラー氏の企業のような強靭さを備えているわけではありません。株式市場の業績が芳しくない中、時価総額が保有するBTCの価値を下回って急落しているという痛ましい現実を、一部の「デジタル資産財務（DAT）」が今まさに経験しているのです。
この状況は、現在、「主要な現金準備資産としてのビットコイン導入の先駆者」と称されるフランスの企業、セクアン（Sequans）にも及んでいるようです。その理由は明らかで、同社の株価は、7月に記録した（短命だった）直近の高値から90％下落し、年初来では80％以上下落しています。
Sequansの株価は直近の高値から大幅に下落
実際、このセルラーIoT向け半導体ソリューションプロバイダーは、手元資金として保有する970 BTCの売却に基づき、「2025年7月7日の直近の資金調達時に発行された転換社債の50％を償還する」手続きを開始したと発表しました。
現在の市場価格に基づき、Sequansのビットコインポートフォリオの純資産価値（NAV）は約2億4000万ドルと推定され、これにより負債対NAV比率は55％から39％へと低下します。このより慎重な負債水準により、同社はBTCによる資金管理を最適化するための柔軟性を高めることができるでしょう。
ビットコインへの確信は変わらず
したがって、この措置の主な目的は、Sequans社の現在の負債を50％削減し、その額を1億8,900万ドルから9,450万ドルへと引き下げることにある。なお、ビットコインの保有高は3,234 BTCと推定されており、現在のBTC価格では約3億2,500万ドルに相当する。
SequansのCEOであるジョルジュ・カラム氏によれば、これは「戦術的な決定」であり、「ビットコインを長期的な準備資産として活用し、当社の資金繰りを慎重に拡大するための、より広範な戦略的取り組みを継続すること」を目的としています。
当社のBTCによる資金運用戦略およびビットコインに対する揺るぎない確信は、依然として変わりません。今回の措置は、現在の市場環境を踏まえ、株主の皆様のために価値を創出することを目的とした戦術的な決定でした。
ジョルジュ・カラム
この「柔軟性」を取り戻したことを受け、セクアンスは「資本市場における今後の取り組み」を進める意向を表明しています。具体的には、米国市場で発行された自社株（ADS）の買い戻しプログラムに加え、優先株の発行や、保有するビットコインの一部からの収益創出などが挙げられます。
