2026年は、従来の金融業界に革命をもたらしつつあるトークン化株式市場が、かつてないほどの急成長を遂げる年になるのだろうか？いずれにせよ、目立たない存在であるアルパカ社は、現在、この急成長中のセクターにおいて中心的な存在として台頭している。
アルパカ：トークン化株式市場を席巻するブローカー
年明け早々、急成長中のトークン化株式市場は、時価総額10億ドルという象徴的な大台を突破したばかりだ。この金額について、関係市場からの関心が明らかに不足していると見る向きもある一方で、逆に、まさに進行中の真の金融革命の端緒を目の当たりにしているとの見方もある。
上場株式（パブリック・エクイティ）と非上場株式（プライベート・エクイティ）の累積時価総額を合わせると、RWA.xyzサイトに現在表示されている総額は13億ドルであり、そのうち9億6600万ドル（74％）が上場株式によるものである。
トークン化された株式の時価総額は13億ドルに達する
これは過去1年間で110％の増加であり、2024年12月の時価総額（約2,000万ドル）と比較すると、6,500％以上の急増となる。
『The Information』の記者、Yueqi Yang氏によると、このような状況下で、カリフォルニアを拠点とするフィンテック企業「Alpaca」や、その自動ブローカー・取引APIといった、「まだ小規模だが急成長中」なプレイヤーが台頭しつつあるという。
この見解は、同社の共同創業者兼CEOであるYoshi Yokokawa氏が、プロジェクトの公式LinkedInアカウントで述べた内容によっても裏付けられている。それもそのはず、「トークン化は理論の段階から、もはや無視できない現実のインフラへと急速に移行している」からだ。
アルパカは昨年、トークン化された株式の発行体向けブローカーサービスの主要プロバイダーとなった。同社は、従来の金融業界で必要とされる規制上のライセンスと、暗号資産プラットフォームに接続するために必要な技術インフラの両方を備えているからだ
ヨシ・ヨコカワ
「トークン化を専門とする企業に株式を販売することに同意する証券会社はほとんどない」
入手可能なデータによると、アルパカ社は現在、トークン化された株式およびETFの市場シェアの94％を占めているとされる。この圧倒的なシェアには、仮想通貨取引所Krakenが最近立ち上げた「xStocks」のような業界を代表するプロジェクトも含まれており、その運用資産総額は2億ドルを突破したばかりだ。
アルパカはトークン化された株式およびETFの市場シェアの94％を占める
Yueqi Yang氏によると、この状況は主に、「トークン化を専門とする企業に株式を販売することを承諾するブローカーが他にはほとんどない」という事実によるものであるという。
そのため、AlpacaはOndo Finance、xStocks、Dinariといったプロジェクトのハブとしての役割を果たしており、「株式トークンの担保となる原資産の株式を購入するため」、これらのユーザーの注文のほぼすべてを管理している。
Alpacaプロジェクトの担当者によると、現在最も人気のあるトークン化された株式はどれか？この動きにすでに参加している投資家たちは、現時点では、この市場の4分の3を占める6つの株式を好んでいるようだ。それらは、テスラ、NVIDIA、S&P 500のETF2本、ナスダック100のETF1本、そして20年以上の満期を持つ米国債ファンドである。
