El precio del Bitcoin evitó sorprendentemente una venta masiva el miércoles tras la publicación de las cifras de la inflación estadounidense (IPC) de marzo. ¿Cómo está afrontando BTC el aumento de los tipos de interés del mercado y el riesgo de una segunda oleada de inflación?
El mercado ya no cree que la Fed vaya a recortar los tipos 3 veces este año
El miércoles se esperaba con impaciencia el dato de inflación al consumo del IPC estadounidense de marzo, que se situó por encima de las expectativas tanto en su versión subyacente (la más importante) como nominal. Es evidente que existe un debate en torno a esta medida del IPC, que se ha recalentado desde principios de año, ya que ofrece una representación de la inflación que parece no coincidir con la inflación observada en tiempo real por fuentes mucho más directas.
Por ejemplo, la inflación de los alquileres inmobiliarios sigue siendo del 5,7% en el IPC, mientras que las páginas web inmobiliarias y los índices inmobiliarios que dan el precio de los alquileres en tiempo real dicen que la tasa de inflación de los alquileres ya está por debajo del 2%. Los inmuebles suponen el 40% del cálculo del IPC, por lo que esta discrepancia entre el IPC y los datos en tiempo real no es un hecho baladí y se explica por el retraso (varios meses) para que los datos en un momento dado se retroalimenten al IPC.
También existe esta inflación en los servicios que repunta en el IPC (debido a una fuerte subida del precio de los seguros de automóviles) mientras que las fuentes directas (como la aplicación Truflation) en tiempo real del precio de una amplia gama de servicios describen la continua desinflación del precio de los servicios.
Por otro lado, hay que tener en cuenta que la Reserva Federal (FED) utiliza el índice de precios PCE para seguir la inflación (y no el IPC) y que el PCE subyacente continúa su tendencia a la baja según la última actualización.
En resumen, estas múltiples divergencias también pueden estar relacionadas con una actualización de la metodología de cálculo del IPC.
En definitiva, las altas finanzas están perdiendo la esperanza de que la Fed recorte los tipos 3 veces este año. Según las últimas expectativas del mercado, sólo se esperan 2 recortes de tipos (en el mejor de los casos) por parte de la Fed en 2024.
Gráfico de Bloomberg que muestra las expectativas de la comunidad financiera sobre el tipo de los fondos de la FED de aquí a finales de año
Bitcoin es sorprendentemente resistente a los fundamentos de las finanzas tradicionales
En términos de análisis técnico, el análisis técnico del precio del bitcoin se mantiene sin cambios, con un mercado que se encuentra en una fase de transición lateral desde el 15 de marzo. Este periodo de pausa consolida la subida vertical desarrollada entre finales de enero y mediados de marzo y puede adoptar varias formas y tener varias amplitudes antes de permitir una continuación de la tendencia alcista subyacente.
Gráfico creado con TradingView que muestra velas japonesas semanales y diarias para el BTC/USD
