El sector de las stablecoins está experimentando un auge sin precedentes, impulsado por una rápida adopción por parte de las finanzas tradicionales y los principales actores bancarios. Una ecuación que beneficia claramente al dólar estadounidense, ampliamente sobrerrepresentado en este ámbito, pero China parece querer acelerar su llegada a este mercado.
China intenta reaccionar ante el auge de las stablecoins respaldadas por el dólar
El mercado de las stablecoins ha entrado definitivamente en una nueva era tras la adopción del marco regulatorio GENIUS Act en Estados Unidos. Y con razón, ya que más del 99 % de la cantidad actualmente disponible de estas criptomonedas estables se basa en el dólar estadounidense.
Se trata de una situación de monopolio tal que la posibilidad de crear una moneda digital de banco central (MNBC, o CBDC en inglés) en Estados Unidos parece completamente inútil y sin interés real. Más aún con los políticos republicanos firmemente decididos a oponerse a este tipo de proyecto, en beneficio evidente del desarrollo de estas versiones privadas.
Sin embargo, este renovado impulso a la hegemonía internacional de un dólar debilitado por la política proteccionista de Donald Trump no beneficia a todos. De hecho, China parece decidida a reaccionar, si creemos las declaraciones del gobernador de su banco central, Pan Gongsheng, ante lo que considera un profundo cuestionamiento del modelo monetario actual.
Una constatación realizada a principios de agosto que parece ir acompañada de una notable aceleración por parte del Gobierno chino, tras la reciente voluntad manifestada por su Consejo de Estado de aprobar la puesta en marcha de un nuevo plan de internacionalización del yuan ante el auge actual de las stablecoins.
El uso del yuan alcanza su nivel más bajo en los pagos mundiales
China lleva muchos años aspirando a impulsar su yuan digital (e-CNY) en la escena monetaria internacional, aprovechando su condición de segunda economía mundial. Sin embargo, esta moneda digital emitida por el banco central no está teniendo la acogida esperada, debido a una política de control gubernamental considerada demasiado estricta y a los riesgos que plantea su supervisión. Por este motivo, el rápido desarrollo de las stablecoins respaldadas por el yuan podría imponerse como una solución de primer orden para intentar frenar el dominio aplastante del dólar en este ámbito.
De hecho, la cuota del yuan (también llamado renminbi, RMB) en los pagos mundiales cayó a su nivel más bajo en junio pasado (2,88 %), según datos de SWIFT, mientras que el dólar estadounidense ocupa una cuota de mercado cercana al 50 %.
Se trata de un cambio de estrategia importante por parte de China, que siempre ha mostrado aversión hacia todo lo relacionado con las criptomonedas, pero parece que la necesidad manda. Según la información de la página web de Reuters, los detalles del plan elaborado por China sobre este tema se harán públicos en las próximas semanas, tras las consultas que están llevando a cabo actualmente las autoridades reguladoras.
La verdadera apuesta en este asunto consiste en eludir las numerosas restricciones normativas chinas para poder desarrollar un mercado de stablecoins abierto a nivel internacional. El uso de Hong Kong como torre de control se impone como la mejor manera de lograrlo.
