На фондовия пазар всичко се свежда до ротация между големите класове активи, а що се отнася до Биткойн, съществува силен относителен цикъл с ценните метали, свързан с основната тенденция на златото и среброто. Запознайте се с анализа на Винсент Ган.
Златото и среброто превъзхождат BTC от 1 година насам
Ще успее ли цената на Биткойн да се възстанови през първото тримесечие на 2026 г., докато се води ожесточена дискусия дали пазарът е навлезнал в цикличен мечи пазар или само в корекция в средата на цикъла преди нов рекорд.
На борсата всичко се свежда до ротация между големите класове активи, а що се отнася до BTC, съществува силен относителен цикъл с ценните метали, следващ основната тенденция на златото и среброто. Миналата година ценните метали смазаха конкуренцията – среброто отбеляза ръст от над 150 %, а златото – над 60 %, докато BTC приключи годината с понижение.
Тези три пазара се ползват с богато предлагане на американски спот ETF-и и именно този инвестиционен инструмент създава феномена на „свързаните съдове“. С други думи, невъзможно е цената на биткойна да възобнови дългосрочна възходяща тенденция, докато златото и среброто продължават вертикалния си възход на пазара на суровини.
Златото и среброто вече са първите две по пазарна капитализация в света, изпреварвайки „Великолепната седморка“, а биткойнът вече е значително по-малък, дори два пъти по-малък от среброто на борсата.
Съотношенията BTC/GOLD и BTC/SILVER под наблюдение
Техническият анализ на съотношенията БИТКОИН/ЗЛАТО и БИТКОИН/СРЕБРО позволява да се оцени точно относителният цикъл между тенденцията на ценните метали и тази на BTC. Исторически погледнато, всяко значително дъно на тези две съотношения съответства на края на циклична низходяща фаза за BTC.
На настоящия етап техническият анализ на тези две съотношения показва ситуация на масивно препродаване, която е благоприятна за обръщане в полза на BTC. Но един пазар може да остане в състояние на препродаване много дълго време, преди да даде сигнали за възходящо обръщане. Затова е необходимо тези две съотношения да бъдат подложени на много строго наблюдение – цикличното обръщане явно наближава и това би трябвало да позволи на BTC да се възстанови.
От чисто макрофинансова гледна точка тази динамика се вписва в контекста на търсенето на защита срещу паричната ерозия, структурното задлъжняване на държавите и продължаващата геополитическа несигурност. Златото и среброто изпълняват напълно ролята си на „безопасни убежища“, докато биткойнът, все още възприеман като по-волатилен актив, исторически има тенденция да постига по-добри резултати впоследствие, след като първоначалната фаза на напрежение бъде преодоляна от пазарите.
От техническа гледна точка графиките на съотношенията показват напреднало свиване на низходящите тенденции на BTC спрямо ценните метали, като дългосрочните нива на подкрепа са достигнати или се тестват в момента. Този тип конфигурация често е предшествала фази на възстановяване на биткойна, не непременно спрямо долара, а първо спрямо златото и среброто, което сигнализира за постепенно възвръщане на апетита към риска.
Интересно е също да се отбележи, че циклите на BTC имат тенденция да съвпадат с периоди на относителна, а не на абсолютна капитулация. С други думи, биткойнът не се нуждае от срив на златото и среброто, за да отскочи, а просто от това тяхната възходяща динамика да отслабне достатъчно, за да освободи потоци към активи с по-голям потенциал за доходност.
По този начин, докато съотношенията BTC/XAU и BTC/XAG не потвърдят ясен възходящ обрат, всяко възстановяване на биткойна ще остане нестабилно и подложено на силна волатилност. От друга страна, стабилизирането, а след това и обръщането на тези съотношения биха представлявали важен сигнал, че цикличната ротация наистина е започнала, което ще отвори пътя към нова фаза на по-добро представяне на BTC през следващите месеци.
