Pokles bitcoinu pod hranici 80 000 dolarů způsobuje, že více než 60 % investorů do spotových BTC ETF je v latentní ztrátě. Tato kritická hranice znovu oživuje obavy z kapitulace, zatímco trh stále vstřebává korekci o 37 % při absenci býčích fundamentálních faktorů.
Držitelé spotových bitcoinových ETF se blíží ke kapitulaci
Od svého maxima v říjnu 2025 klesla cena bitcoinu o 37 %, z 126 000 na 78 000 dolarů. Tento pokles vyvolal paniku mezi investory, z nichž většina nyní očekává nový medvědí trh, který by BTC stlačil ještě níže.
Návratem pod hranici 80 000 dolarů tak bitcoin dostává do potíží všechny kupce z posledních 15 měsíců, kteří likvidují své pozice s pákovým efektem nebo se přibližují ke kapitulaci.
Cena bitcoinu se rovněž obchoduje pod průměrnými pořizovacími náklady amerických spotových bitcoinových ETF, které se pohybují kolem 84 000 dolarů. Vymazáním více než ročního růstu se nyní více než 60 % objemů vložených od založení ETF nachází v latentní ztrátě.
Vývoj objemů bitcoinových ETF
Při průměrné nákupní ceně kolem 84 000 dolarů utrpí průměrný investor nerealizovanou ztrátu ve výši 8 až 9 %.
V pondělí zaznamenaly ETF čisté přílivy ve výši 561 milionů dolarů, což je jejich nejlepší výkon od poloviny ledna. Tento nárůst zájmu by mohl naznačovat, že někteří investoři využívají této fáze poklesu k nákupu za snížené ceny.
Mohl by kurz bitcoinu již mít za sebou svůj medvědí trh?
Na první pohled zůstávají tržní podmínky medvědí. Objemy ETF se spíše přiklánějí k výběrům, a to navzdory dni růstu a makroekonomickému kontextu, který je příliš pesimistický na to, aby se dalo uvažovat o návratu poptávky po BTC.
Některé technické a behaviorální signály však začínají naznačovat možnou přechodnou fázi, spíše než přímé pokračování poklesu.
Jedním z indikátorů, který tomu nasvědčuje, je RSI (Relative Strength Index) na týdenním grafu, který se pohybuje kolem hodnoty 32, což je nejnižší úroveň od dna medvědího trhu v roce 2022.
Cena BTC a její RSI
Historicky se takové minima RSI často shodovaly s oblastmi přeprodanosti BTC, které jsou příznivé pro technické odrazy. To nutně neznamená, že medvědí cyklus skončil, ale že prodejní tlak by mohl brzy ztratit na intenzitě.
Kromě toho přijetí bitcoinu jako platebního prostředku nevykazuje žádné známky zpomalení. Lightning Network, řešení druhé vrstvy (Layer 2), umožňuje okamžité transakce za velmi nízké náklady a v současné době zaznamenává výrazný nárůst aktivity i likvidity uzamčené ve svých kanálech.
I další sidechains a řešení druhé vrstvy (Layer 2) bitcoinu zaznamenávají silný rozvoj. Sidechain Liquid dosahuje rekordní aktivity, zatímco se objevují nové sítě jako Arkade a Spark, které usnadňují držení BTC i přístup k transakcím prostřednictvím Lightning Network.
