Quais são os sinais fracos a ter em conta no ecossistema das criptomoedas? Nesta nova coluna mensal, destaco duas tendências emergentes que poderão muito bem moldar o futuro da Web3: os mercados de previsão, verdadeiros indicadores avançados da realidade, e a economia dos criadores, em plena transformação com modelos inéditos como o da Zora. Análise.
Os sinais fracos a não subestimar
Todos os meses, nesta coluna, partilharei dois ou três sinais fracos que chamaram a minha atenção. O objetivo é destacar projetos de criptomoedas ainda pouco conhecidos, muitas vezes dotados de mecanismos inovadores, por vezes ainda em fase experimental.
Interessar-se por este tipo de projetos apresenta várias vantagens. Com efeito, ser um utilizador precoce (early user) em determinados protocolos permite não só ter acesso a futuros aidrops, mas também aproveitar a onda caso a narrativa ganhe força e beneficie de uma exposição mediática crescente.
Para ter sucesso ao posicionar-se com base em sinais fracos, é essencial livrar-se dos preconceitos: não é por uma ideia ter falhado no passado que não conseguirá encontrar um ajuste produto/mercado (Product Market Fit) com outra equipa ou uma execução diferente.
Dito isto, convém ser cauteloso com os projetos recentes. Com efeito, o risco de pirataria informática é geralmente mais elevado do que em protocolos comprovados e regularmente auditados. Além disso, as criptomoedas associadas a estes projetos recentes são geralmente mais voláteis do que ativos consolidados como o Bitcoin ou o Ether.
Nesta primeira edição, vamos abordar dois temas que chamaram particularmente a minha atenção nas últimas semanas: os mercados de previsão (prediction markets) e a economia dos criadores.
Os mercados de previsão: uma utilidade pública insuspeita
Os mercados de previsão são frequentemente equiparados, erradamente, a simples plataformas de apostas desportivas. No entanto, distinguem-se fundamentalmente destas.
Enquanto as apostas desportivas se enquadram no âmbito do jogo de azar, os mercados de previsão assemelham-se mais a mercados financeiros, onde os utilizadores apostam em cenários futuros, com base nos seus conhecimentos e análises.
Além disso, os mercados de previsão não se limitam às apostas desportivas. Um mercado pode dizer respeito a uma eleição política, a uma decisão de política monetária, ao desfecho de um evento mediático, etc.
Um exemplo marcante: durante as últimas eleições presidenciais americanas, os mercados de previsão anteciparam melhor a vitória de Donald Trump do que as sondagens tradicionais.
Esta eficácia explica-se, em grande parte, pelo facto de os participantes colocarem o seu dinheiro em jogo. Têm, portanto, um forte interesse em estar certos. Além disso, pudemos constatar um comportamento bastante revelador da fiabilidade dos mercados de previsão: carteiras recém-criadas assumem, por vezes, posições com um volume e um timing bastante oportunos.
É o que se denomina «trading de informação privilegiada (indiser)», e é uma das características fundamentais dos mercados de previsão: o abuso de informação privilegiada não existe (por enquanto). As pessoas que beneficiam de uma vantagem informativa sobre o resultado de um evento têm, portanto, todo o interesse em apostar para embolsar ganhos sem receio de eventuais ações judiciais.
Um caso recente ilustra perfeitamente este fenómeno: na plataforma Polymarket, um mercado intitulado «Nobel Peace Prize Winner 2025» viu as suas cotações inverterem-se subitamente a favor de María Corina Machado, quando Yulia Navalnaya era considerada a grande favorita.
Cerca de 10 horas depois, María Corina Machado recebeu efetivamente o prémio. O trader responsável por esta mudança dispunha, aparentemente, de informação que o resto do mercado não tinha.
Gráfico que representa o mercado «Nobel Peace Prize Winner 2025» na Polymarket
O que isto nos ensina é que os mercados de previsão podem ser uma fonte de informação particularmente valiosa. Por exemplo, os investidores têm todo o interesse em antecipar a próxima decisão de política monetária da Fed.
Existem atualmente numerosos mercados de previsão, cada um com as suas particularidades. O setor é, no entanto, dominado pela Polymarket e pela Kalshi, dois gigantes devido aos volumes que registam:
Gráfico que representa os volumes semanais das plataformas Polymarket (a azul) e Kalshi (a verde) desde o início do ano de 2025
A título de exemplo, a Polymarket registou 841,5 milhões de dólares, enquanto a Kalshi registou 909 milhões de dólares em volumes na semana de 6 a 12 de outubro.
Outros mercados de previsão, como o Limitless ou o Myriad, embora mais modestos em termos de volumes, oferecem funcionalidades interessantes: apostas orientadas para criptomoedas nativas, experiência de utilizador superior, etc.
São precisamente estes intervenientes em particular que estou a acompanhar de perto: poderão beneficiar de uma forte exposição mediática quando o Polymarket for cotado na bolsa.
Pensem na popularidade de que beneficiaram todas as bolsas descentralizadas (DEX) de contratos perpétuos na sequência do lançamento da Aster (apoiada publicamente por Changpeng Zhao, fundador da Binance). Penso que assistiremos a um fenómeno relativamente semelhante quando a Polymarket for cotada e os outros mercados de previsão lançarem os seus tokens.
Existe, portanto, uma oportunidade de interagir com estes mercados de previsão e de se tornar potencialmente elegível para um airdrop, cujo preço do token poderá ser impulsionado pelo entusiasmo em torno dos mercados de previsão.
A economia dos criadores com a Zora
Se há bem um outro projeto que me chamou a atenção nas últimas semanas, é a Zora, uma aplicação social que está a experimentar um sistema de monetização particular. Com efeito, cada perfil, e até mesmo cada publicação, está associado a uma criptomoeda. É o que se denomina «content coins» e «creator coins».
O princípio é o seguinte: cada criador recebe uma parte das comissões de negociação da sua «content coin» ou «creator coin». Os utilizadores podem tanto especular sobre um conteúdo ou um criador que possa tornar-se viral, como simplesmente apoiar os seus criadores favoritos, à semelhança de uma gorjeta, acumulando criptomoedas ligadas aos seus conteúdos.
Esta nova forma de monetizar conteúdos ainda é totalmente experimental e não há qualquer garantia de que a proposta venha a ser bem-sucedida. No entanto, é este tipo de experimentação que me chama a atenção, pois constitui um terreno fértil para ainda mais experimentação.
Por exemplo, um analista da Messari está a testar um modelo inovador: assume posições de trading publicamente na Zora e, se obtiver ganhos, utiliza uma percentagem desses ganhos para recomprar a sua «creator coin». Isto cria uma pressão de compra que poderá fazer subir o preço do token, incentivando assim os detentores a manter a sua «creator coin» para além da mera especulação viral.
Outro exemplo: um analista on-chain oferece acesso ao seu grupo privado no Telegram em troca de 2,5 milhões da sua «creator coin». Em seguida, queima 2 milhões de tokens e guarda o restante para remunerar o seu trabalho.
O objetivo aqui não é destacar a moeda X ou Y, mas sim demonstrar-vos como o modelo da Zora, e as experiências a ele associadas, podem representar um novo fôlego na economia dos criadores, ao mesmo tempo que beneficiam os detentores.
Estes dois sinais fracos são apenas um vislumbre das dinâmicas emergentes que pretendo continuar a explorar nas próximas edições. O objetivo permanece o mesmo: ajudá-los a identificar, compreender e, potencialmente, tirar partido dos projetos que, já hoje, estão a moldar o futuro das criptomoedas.
Fonte: Artemis
