Несмотря на свои неоспоримые успехи и мощь своего стейблкоина USDT, Tether остается вечным гигантом криптовалютного рынка, над которым все любят поиздеваться. Последний пример: катастрофический сценарий, придуманный Артуром Хейсом в связи с диверсификацией активов в золото и биткоин.
Tether: диверсификация в золото и BTC, которая может привести к неплатежеспособности USDT?
Развитие криптовалютного сектора уже позволило создать несколько гигантов, в том числе бесспорного лидера рынка стейблкоинов — Tether и его USDT, рыночная стоимость которого в настоящее время составляет 185 миллиардов долларов, что составляет более 60 % доли этого рынка.
Эта позиция была завоевана, несмотря на многочисленную и постоянную критику в адрес компании, касающуюся как её значительной централизации, так и управления резервами, которое считается слишком непрозрачным. Результат: компания добивается успехов и получает прибыль, но в то же время оказывается исключенной из сферы действия ведущих регулирующих органов, таких как Европейский союз или США.
Этот парадокс лежит в основе многочисленных спекуляций относительно реальной силы компании или ее способности гарантировать платежеспособность своей стейблкоина USDT. Этот вопрос вновь актуализировал инвестор Артур Хейс, рассматривая ситуацию как «начало первых раундов огромной торговли процентными ставками».
Действительно, соучредитель и бывший генеральный директор криптовалютной биржи BitMEX считает, что последний квартальный отчет Tether свидетельствует о стратегии компании, направленной на противодействие возможному снижению ставок ФРС, «которое привело бы к резкому сокращению процентных доходов» от ее резервов, в значительной степени представленных казначейскими облигациями США.
Последний квартальный отчет Tether, упомянутый Артуром Хейсом
В ответ они покупают золото и BTC, стоимость которых теоретически должна резко вырасти при падении цены на серебро. Однако падение стоимости этих позиций примерно на 30 % привело бы к потере всего их капитала, и тогда USDT теоретически стал бы неплатежеспособным.
Артур Хейс
Новая кампания FUD против Tether, по словам его генерального директора Паоло Ардоино
Этим сообщением Артур Хейс, по-видимому, предвещает неминуемую неплатежеспособность USDT в связи с текущим падением курса биткоина и коррекцией, вызванной снижением цены на золото после его последнего пика, что, как утверждается, является следствием политики диверсификации Tether, которая, тем не менее, должна была обеспечить ему большую устойчивость.
Новая попытка FUD против Tether, по словам его генерального директора Паоло Ардоино, организованная «некоторыми влиятельными лицами, которые либо плохо разбираются в математике, либо побуждаются продвигать [его] конкурентов». И не зря: в последнем квартальном отчете также отмечается, что «Tether продолжит поддерживать запас резервов в размере нескольких миллиардов долларов и общий собственный капитал Группы, приближающийся к 30 миллиардам долларов».
Этот катастрофический сценарий также подверг сомнению бывший руководитель отдела криптовалютных исследований в Citi Джозеф Аюб после «сотен часов, потраченных на написание исследований о Tether». Действительно, он объясняет, чем заявленные активы отличаются от активов компании и насколько Tether утверждается в качестве «одной из компаний, генерирующих денежные средства наиболее эффективно в мире», имея всего 150 сотрудников.
Все это позволяет оценить стоимость их собственного капитала где-то в диапазоне от 50 до 100 миллиардов долларов. Хотя они и заявили, что намерены привлечь 20 миллиардов за 3 %, что оценило бы их примерно в 500 миллиардов долларов. Скорее всего, этого не произойдет, и эта оценка, без сомнения, завышена, но это по-прежнему очень ценный собственный капитал.
Джозеф Аюб
Простая попытка манипулирования рынком?
Все эти опровержения ставят под сомнение утверждения Артура Хейса, которые, мягко говоря, выглядят алармистскими. Тем более если учесть его повторяющиеся попытки повлиять на рынок в свою пользу, сопровождаемые явным стремлением увидеть, как «мейнстримные СМИ разразились по этому поводу».
Не наблюдаем ли мы скорее стратегию, направленную на то, чтобы спровоцировать более значительное падение криптовалютного рынка с целью найти выгодную точку входа? Такой вариант развития событий очень четко предусмотрел основатель и генеральный директор аналитической компании CryptoQuant Ки Ён Джу:
Перевод: В настоящее время я нахожусь в невыгодном положении и хочу, чтобы цены на криптовалюты снизились, чтобы я мог покупать на более низких уровнях.
Ки Ён Джу
Этот вопрос вызывает серьезные сомнения.
