Enquanto o mercado das criptomoedas parece estar a entrar numa fase de retração, os volumes das stablecoins disparam. Análise das diferentes estatísticas específicas deste segmento para tentar compreender a situação atual do mercado.
As stablecoins estão a beneficiar da queda das criptomoedas?
No sábado, analisámos o desempenho do Bitcoin (BTC), que falhou o seu «uptober» pela terceira vez na história. Apesar de tudo, nem todos os setores das criptomoedas se encontram na mesma situação, a começar pelas stablecoins, que alcançaram um recorde de volumes na Ethereum (ETH) durante o mês de outubro.
De facto, esta classe de ativos gerou 2,82 mil milhões de volumes, o que representa um novo máximo histórico (ATH) pelo quarto mês consecutivo. Neste caso, o USDC ocupa a primeira posição, com 57,45% desses volumes no mês de outubro:
Volumes das stablecoins na Ethereum
Apesar destes volumes, é interessante notar que a capitalização das stablecoins tende a estagnar nas últimas semanas. No caso do USDT, por exemplo, esta capitalização tem-se mantido em cerca de 183 mil milhões de dólares nos últimos dez dias. No que diz respeito ao USDC, observamos igualmente que o crescimento da capitalização perdeu velocidade desde o mês passado:
Evolução da capitalização do USDC ao longo de 3 meses
No entanto, de acordo com os dados da DefiLlama, a Circle e a Tether continuam, por enquanto, a liderar as aplicações que geram mais receitas:
Aplicações que geram mais receitas
Em consonância com os volumes mencionados anteriormente, este domínio também se observa nos dados on-chain da Ethereum, uma vez que, nas últimas 24 horas, os smart contracts do USDT e do USDC são, respetivamente, o 2.º e o 5.º smart contracts através dos quais se gasta mais gás. Em 24 horas, isto representa assim 11,28 % do gás gasto na Ethereum, ou seja, 38,63 ETH.
No que diz respeito às transações geradas por estes mesmos contratos inteligentes, podemos, no entanto, observar que, embora o do USDC esteja próximo do seu ATH, nomeadamente com mais de 133 000 transações geradas na segunda-feira, o USDT ainda não ultrapassou o seu recorde de 23 de junho de 2020, que tinha sido de 316 442 transações:
Transações diárias no contrato inteligente do USDT
Embora o mês de novembro esteja apenas a começar, a análise poderá ser repetida no final do mês para verificar a evolução da tendência. Para além de todos os fatores de adoção, quer ao nível da regulamentação norte-americana, quer das iniciativas dos intervenientes do setor financeiro tradicional, as condições de mercado também podem ser colocadas em perspetiva.
E por uma boa razão: apesar de um novo ATH no início de outubro, o preço do BTC parece hoje entrar numa fase de incerteza, e as operações de realização de lucros podem ter alimentado os volumes nas stablecoins. Quando o mercado das criptomoedas não sabe que direção tomar, os investidores podem então recorrer a estas stablecoins para gerar outras formas de rendimento, nomeadamente através do lending.
