На фондовия пазар всичко се свежда до ротация между големите класове активи, а що се отнася до Биткойн, съществува силен относителен цикъл с ценните метали, свързан с основната тенденция на златото и среброто. Прочетете анализа на Винсент Ган.
Златото и среброто превъзхождат BTC от 1 година
Ще успее ли цената на Биткойн да се възстанови през първото тримесечие на 2026 г., докато се води ожесточена дискусия дали пазарът е навлезнал в цикличен мечи пазар или само в корекция в средата на цикъла преди нов рекорд.
На борсата всичко се свежда до ротация между големите класове активи, а що се отнася до BTC, съществува силен относителен цикъл с ценните метали, с основната тенденция на златото и среброто. Миналата година ценните метали смазаха конкуренцията, среброто се повиши с над 150%, златото – с над 60%, докато BTC завърши годината с понижение.
Тези три пазара се ползват от широко предлагане на американски спот ETF и именно този инвестиционен инструмент създава феномена на свързаните съдове. Накратко, невъзможно е цената на биткойна да започне отново основна възходяща тенденция, докато златото и среброто продължават вертикалното си възходящо движение на пазара на суровини.
Златото и среброто вече са първите две по пазарна капитализация в света, изпреварвайки „Великолепната седморка“, а биткойнът вече е значително по-малък, дори два пъти по-малък от среброто на борсата.
Коефициентите BTC/GOLD & BTC/SILVER под наблюдение
Техническият анализ на съотношенията БИТКОИН/ЗЛАТО и БИТКОИН/СРЕБРО позволява да се оцени добре относителният цикъл между тенденцията на ценните метали и тенденцията на BTC. Исторически погледнато, всяко значително дъно на тези две съотношения съответства на края на циклична низходяща фаза за BTC.
На настоящия етап техническият анализ на тези две съотношения показва ситуация на масивно препродаване, което е благоприятно за обръщане в полза на BTC. Но един пазар може да остане препродаден много дълго време, преди да даде сигнали за възходящо обръщане. Следователно тези две съотношения трябва да бъдат подложени на много строго наблюдение, цикличното обръщане явно наближава и това би трябвало да позволи на BTC да се възстанови.
От чисто макрофинансова гледна точка тази динамика се вписва в контекста на търсенето на защита срещу паричната ерозия, структурния дълг на държавите и продължаващата геополитическа несигурност. Златото и среброто изпълняват напълно ролята си на убежища, докато биткойнът, все още възприеман като по-волатилен актив, исторически има тенденция да надхвърля представянето на другите активи на по-късен етап, след като първоначалната фаза на стрес бъде абсорбирана от пазарите.
От техническа гледна точка графиките на съотношенията показват напреднала компресия на низходящите тенденции на BTC спрямо ценните метали, като дългосрочните нива на подкрепа са достигнати или се тестват. Този тип конфигурация често е предшествала фази на възстановяване на биткойна, не непременно спрямо долара, а първо спрямо златото и среброто, което сигнализира за постепенно възвръщане на апетита към риска.
Интересно е също да се отбележи, че циклите на BTC имат тенденция да съвпадат с периоди на относителна, а не на абсолютна капитулация. С други думи, биткойнът не се нуждае от срив на златото и среброто, за да се възстанови, а просто от достатъчно изчерпване на възходящата им динамика, за да се освободят потоци към активи с по-голям потенциал за доходност.
По този начин, докато съотношенията BTC/XAU и BTC/XAG не потвърдят ясен възходящ обрат, всяко възстановяване на биткойна ще остане крехко и подложено на силна волатилност. От друга страна, стабилизирането, а след това и обръщането на тези съотношения би било важен сигнал, че цикличната ротация е в ход, което ще отвори пътя за нова фаза на надхвърляне на BTC през следващите месеци.
